Продолжение пятничной темы. Представляю анализ денежной массы в России, про то какая взаимосвязь между денежной массой, p/e и акциями я писал в прошлой статье поэтому не буду заново пересказывать. Предлагаю просто взглянуть на график денежной массы и индекса РТС.

     Видно, что события на нашем рынке развиваются аналогично рынку США. Когда растут пузыри (кружочки), акции опережают темпы роста денежной базы и наоборот, во времена депрессии (квадратики) денежная база опережает акции. Ещё наблюдаем сильно снизившиеся темпы печатного станка в последние годы и следствие этого - сильное расширение спрэда - индекс РТС - денежная база. Очевидно, что наш рынок находится на минимумах, пузыри отсутствуют, мультипликатор P/E находится на рекордно низких уровнях по сравнению с практически любой экономикой мира и равняется 5,3 (это значит, что окупаемость вложений в Российские акции 5 лет, доходность выше 20% годовых) по версии Bloomberg.

     Вывод: На Российском рынке акций отсутствует пузырь цен, более того развился анти пузырь, который может схлопнуться в тот момент, когда инвесторы будут искать источники альтернативных вложений или, когда ЦБ РФ наконец то понизит ключевые ставки Российского рынка.

Ключевые слова: Денежная масса в России.