Вчера вышли данные по безработице США, традиционно обновляю фундаментальную картину по безработным и индексу S&P 500.
В принципе ситуация на рынке труда остается стабильно-позитивной, никаких изменений нет, тренд положительный, рынок S&P припал на ожиданиях сворачивания программы QE, данные по ВВП лучше прогноза, так что можно пробовать покупать Американские акции в небольших объемах на очередном проливе.
Ключевые слова: Безработица в США.
Сегодня вышла очередная порция экономической статистики из США. Оценка годового прироста ВВП, вышла лучше прогноза. Ожидалось, что ВВП США за 2013 год вырастет на 2,2%, оценка прироста на текущий квартал составила +2,5%, что является позитивным фактором улучшения макроэкономического фона.
Интересно взглянуть, как влияет ВВП США, на индекс S&P 500, и можно ли предсказывать макро движения индекса, анализируя динамику ВВП.
Когда анализируют ВВП, обычно смотрят на динамику годового прироста этого показателя. Тоже самое сделаем и мы, наложим логарифм индекса S&P 500, на динамику годового прироста ВВП.
Давно занимаюсь доверительным управлением и очень часто сталкиваюсь с одной распространенной ошибкой инвесторов. Собственным вводом/выводом средств они могут сделать прибыльную торговлю трейдера убыточной. Это получается из-за того, что инвестор становится как бы трейдером над трейдером, т.е. счет трейдера имеет свою курсовую стоимость и инвестор втягивается в спекуляцию торговым счетом трейдера так, как будто бы он торговал какую то отдельную акцию. Предлагаю рассмотреть эту ситуацию на конкретном примере.
Допустим у нас есть прибыльная стратегия, которая приносит 30% годовых и имеет такой вот график:
Как же обычно поступает инвестор?
Традиционно выкладываю обзор безработицы в США. Безработица продолжает находиться на низких уровнях, но данные на этой неделе немного хуже, чем на предыдущей. Однако это не помешало трейдерам скупать каждый провал цены акций. С большой долей вероятности на это повлияло расхождение в тренде между улучшающейся безработицей и отклонением индекса S&P 500 от этой траектории. Это легко можно увидеть на графике.
Факт Прогноз Пред.
| 16:30 | USD | Заявки на пособие по безработице | 336K | 330K | 323K |
Ключевые слова: безработица в США.
Факт Прогн. Пред.
| 18:00 | USD | Продажи на вторичном рынке жилья (Ежемесячный) | 6,5% | 1,6% | -1,6% | ||
| 18:00 | USD | Продажи на вторичном рынке жилья | 5,39M | 5,15M | 5,06M |
Сегодня в 18-00 выйдут данные о продажах на вторичном рынке жилья США. Напомню, что катализатором кризиса в США и во всем мире в 2008 году, являлось ипотечное кредитование и сдувание пузыря на рынке Американской недвижимости. В преддверие выхода данных, хотелось бы провести анализ того, что сейчас происходит на рынке строительства нового жилья.
Анализировать будем выданные разрешения на строительство и начало строительства новых домов. Наложим графики этих данных на логарифм индекса S&P 500 и посмотрим, что происходило в прошлом и что происходит сейчас. Каково состояние этого рынка, как происходит восстановление и чего ожидать в ближайшем будущем?
Из-за аварии на большой академической улице в Москве, строители перерезали кабель, сайт в четверг не работал. Поэтому обновление данных заявок на пособие по безработице выкладываю только сегодня. Видно данные вышли очень хорошие, безработных в США все меньше и меньше, подано всего 320 000 заявок, приближаемся к историческим минимумам безработных в США.
Позитивные данные по безработице уверили инвесторов в том, что ФРС свернет программу стимулирования в конце сентября, что привело к обвальным распродажам на рынках акций по всему миру. Но, если смотреть на ситуацию трезвыми глазами, я не уверен, что сейчас самое время для продажи акций. Скорее акции надо покупать. Для того чтобы акции серьезно подешевели, фундаментальные факторы должны ухудшаться, но сейчас мы видим их улучшение и не факт, что после сворачивания программы стимулирования они ухудшатся. То, что сейчас происходит, - это выход из одних активов и переход в другие. Мое мнение относительно американских акций остается позитивным.
Ключевые слова: заявки на пособие по безработице, сворачивание программы куе, программа стимулирования.
Денежное обращение любого государства, проводящего монетарную политику в экономике, структурировано следующим образом:
Центральный банк – «сердце» экономики, накачивающее ее деньгами.
Фондовые, валютные, межбанковские рынки – «кровеносная система», распространяющая денежную массу от центра к периферии.
Система устроена так, что деньги всегда стоят денег, к каждой денежной единице прикручен процент. Первичную накрутку устанавливает эмитирующий и регулирующий орган в лице центрального банка, далее ликвидность распространяется через различные финансовые инструменты (такие как аукционы РЕПО, выкуп казначейских облигаций, прямое кредитование и т.д.) на межбанковский и фондовый рынок.
Банки, как и другие участники фондового рынка, используют различные финансовые инструменты, через которые кредитуют юридические и физические лица, либо другие банки. Это означает, что на данном уровне, вновь к каждой денежной единице прикручивается процент.
Биржевая торговля - казино или не казино? Этот вопрос мне очень часто задают, когда предлагают деньги в управление. Мой ответ однозначен, нет, биржевая торговля это не казино. Главное отличие биржевой торговли от игры на деньги в том, что всегда можно отказаться от риска и зарабатывать доходность эквивалентную безрисковой процентной ставке. Т.е. как минимум вы всегда можете отбить стоимость денег деноминированных в валюте государства, в котором вы торгуете, если не желаете брать на себя повышенный риск.
Очередная неделя не предвещает нам никаких интересных событий. Из важных новостей, всего две. Розничные продажи во вторник и заявки на пособие по безработице в четверг. Причем розничные продажи, относительно важный индикатор. Рекомендую всю неделю продавать волатильность, текущее значение RTSVX - 23,45%.
