Berkshire Hathaway

Автор: Risk_Manager. Опубликовано в Риск менеджмент

      Любого неопытного инвестора в первую очередь беспокоит доходность портфеля, в который он собрался инвестировать, и когда он слышит, что доходность может составить 200-400% годовых, жажда наживы затмевает его глаза и он совсем забывает каким тернистым может быть путь к такой доходности.

       Опытный инвестор знает золотое правило зависимости доходности от риска и прекрасно отдает себе отчет, какая в моменте может быть просадка счёта. Все хотят иметь доходы не ниже 100% годовых и просадку не больше 1%, и даже в те дни, когда рынок действительно позволяет иметь фантастическую доходность практически без риска, просадка в моменте может быть больше 5%. Обычно инвестор хочет видеть такой график своих доходов.

График доходности идеального инвестиционного портфеля.

       Но на практике обычно всё по другому, чтобы понять как оно может быть на самом деле, надо обратиться к опыту самых успешных управляющих планеты и посмотреть какой профиль доходности и риска имеют их портфели. Самый известный, успешный и самый богатый инвестор планеты Уоррен Баффет, а самый почитаемый инвестиционный фонд, - Berkshire Hathaway. Взглянем на график доходности компании Уоррена Баффета -  Berkshire Hathaway.

Berkshire Hathaway

 

Логарифмический график акций Berkshire Hathaway.

       На графике видно, что в целом Berkshire Hathaway опережает индекс S&P 500, особенно это заметно в период с 1990 - 2007 год, однако последние 7 лет, Berkshire Hathaway не только не опережает индекс S&P 500, но и идёт практически вровень с ним.  Также видно, что в худший год просадка Berkshire Hathaway доходила до 47,28%!!! и такой год был не один, такое было 3 раза, в 1998, 1999 и 2008 году и это учитывая, что фонд управляет капиталом 0,5 триллиона долларов.

      Однако это не мешает Баффету оставаться величайшим инвестором, а Berkshire Hathaway лучшей инвестиционной компанией планеты, чей девиз гласит, инвестируйте в стоимость активов, а не в их оценку и тогда рано или поздно рынок правильно оценит вашу инвестицию, другими словами вся инвестиционная деятельность Berkshire Hathaway заточена под фундаментальный анализ оценки стоимости активов. Berkshire Hathaway внушает ивесторам, как можно реже выводить средства со счетов и ориентироваться на долгосрочное инвестирование и реинвестировать дивиденды и всю накопленную прибыль.

      Давайте взглянем на таблицу годовых результатов Berkshire Hathaway и сравним эти результаты с индексом S&P 500.

Дата Прирост за год S&P 500 Максимальная годовая просадка за год S&P 500 Доходность за год Brk-A Максимальная годовая просадка Brk-A
1 991 29,99% -5,60% 27,37% -7,82%
1 992 4,31% -6,24% 34,47% -7,61%
1 993 7,12% -4,99% 42,17% -10,19%
1 994 -1,67% -8,94% 24,77% -8,96%
1 995 34,73% -2,53% 53,28% -13,08%
1 996 19,51% -7,64% 11,33% -20,69%
1 997 30,41% -10,80% 37,01% -14,61%
1 998 25,69% -19,34% 50,21% -29,05%
1 999 16,91% -12,08% -20,46% -34,50%
2 000 -8,30% -17,20% 39,23% -26,90%
2 001 -13,11% -29,70% 9,10% -15,19%
2 002 -21,99% -33,75% -3,24% -21,46%
2 003 22,00% -14,05% 17,01% -15,00%
2 004 7,12% -8,16% 2,71% -14,90%
2 005 6,80% -7,17% 3,96% -12,21%
2 006 11,65% -7,70% 22,06% -4,85%
2 007 2,16% -10,09% 27,80% -10,19%
2 008 -33,99% -48,01% -26,21% -47,28%
2 009 22,16% -27,62% -2,92% -29,43%
2 010 11,91% -15,99% 20,85% -16,04%
2 011 0,54% -19,39% -3,23% -23,84%
2 012 16,29% -9,94% 21,66% -12,60%
2 013 25,53% -5,76% 25,45% -6,30%
Средние показатели 9,38% -14,46% 18,02% -17,51%

 

       Как видим, результаты деятельности Berkshire Hathaway впечатляют, заслуги Баффета действительно присутствуют, при среднегодовой доходности в 2 раза выше, чем у индекса S&P 500, средняя максимальная годовая просадка приблизительно соответствует уровню индекса S&P 500.

       Какой можно сделать вывод из анализа деятельности Berkshire Hathaway? Вывод очевиден, невозможно добиться выдающихся долгосрочных результатов инвестиционной деятельности, не имея при этом значимой просадки счёта, хочется больших прибылей, тогда надо быть готовым к значительным просадкам, хлеб не без крошек, торговля не без убытков.

Ключевые словаBerkshire Hathaway, просадка счёта, профиль риска и доходности.

Вопросы?

Безработица в США 24.04.2014

Автор: Fundamentalist. Опубликовано в Фундаментальный анализ

   Интересно посмотреть, как повлияло сворачивание программы стимулирования QE на количество безработных в Соединённых Штатах. Как известно, ФРС начала сворачивать программу ещё в декабре 2013, эффект от этого действия не заставил себя ждать, крах Украины и война за федерализацию, крах валют и рост процентных ставок развивающихся стран и это при том, что США ещё даже не начинали поднимать свои ключевые процентные ставки, что же будет когда это произойдёт? Чутьё подсказывает, что спокойные времена закончились и ближайшие 3 года нас ждёт много интересного. А пока давайте посмотрим, как снижение стимулирования сказалось на самих штатах?

Безработица в США 24.04.2014

    Как видим, затишье перед бурей, индекс S&P 500 снизил темпы роста, а безработица стабилизировалась на текущих уровнях. Отсюда вывод, сворачивание программы QE направлено в первую очередь против развивающихся рынков, которые набрали непомерные долги эмитированные в долларах США.

Ключевые слова: Безработица в США.

Форекс торги

Автор: Emile_Smith. Опубликовано в Хедж Финанс, хеджирование финансов опционами и фьючерсами.

В России большую популярность приобрел трейдинг на валютном рынке (Форекс). Постоянно появляются новые компании, которые предоставляют доступ на Форекс и предлагают весьма заманчивые условия для работы. Также развиваются и старые компании, которые давно работают на российском рынке. Те и другие предлагают весьма полезное программное обеспечение, позволяющее иметь преимущество для работы на валютном рынке. 

В наши дни почти каждый человек может стать валютным трейдером. Для тех людей, которые ранее никогда не торговали, нет смысла переводить на торговый счет более 100 долларов. Этого вполне достаточно, чтобы освоиться на рынке Форекс. Впоследствии, когда дела пойдут хорошо, можно будет внести на счет еще больше и заняться трейдингом более основательно. 

Форекс торги

Кроме того, первым делом рекомендуется поработать на демонстрационном счете (или демо-счете). Это своего рода симулятор биржевых торгов, где вы принимаете такие же решения, как и при реальных торгах, однако вместо настоящих денег используются виртуальные. Такие счета предоставляются практически всеми известными компаниями, специализирующимися на Форекс-трейдинге. Поскольку виртуальный счет почти полностью повторяет реальный, он хорошо подходит новичкам, которые хотят приобрести уверенность на рынке и опробовать свое умение и навыки, а также профессионалам, которые желают протестировать новую торговую систему. 

Торговая система – это свод правил, которому нужно следовать. Он позволяет совершать больше прибыльных сделок, нежели убыточных. У каждого успешного биржевика есть свой проверенный метод торгов. 

Когда человек чувствует себя уверенно в работе на демо-счете, имеет смысл переходить на настоящий счет, однако, как уже было сказано выше, не нужно размещать сразу большую денежную сумму. Откройте так называемый микро-счет и ведите торги малыми деньгами без большого риска. 

Важно понимать, что такое кредитное плечо, которое предоставляет каждый брокер Форекс. Кредитное плечо – это заемные средства, которые вы можете взять у брокера, чтобы увеличить потенциал своей торговой операции. Подробнее об этом можно почитать в любой литературе по трейдингу. Сейчас лишь отметим, что большое кредитное плечо увеличивает не только потенциал прибыли, но и убытка, поэтому новичку надо работать с этим осторожно. 

Итак, выберите проверенного брокера, откройте микро-счет и почувствуйте рынок. Вы должны понять то, как торги пусть на небольшие, но реальные деньги влияют на ваш психологический настрой. Большой проблемой для всех начинающих трейдеров является то, что они непривычны к контролю над своими эмоциями и не понимают, насколько это важно для успешного трейдинга. Важно понимать, что работа с микро-счетом нацелена не на получение большой прибыли, а на возможность научиться, заплатив при этом минимум. Скорее всего, свой первый счет вы потеряете, как и большинство трейдеров. Чем меньше он будет, тем меньше будет плата за бесценный опыт. Многие новички трейдинга делают десятки и сотни тысяч виртуальных долларов на демо-счете. Они совершают одну операцию за другой и каким-то чудесным образом выигрывают. Окрыленные эти успехом, они открывают реальный торговый счет на большую сумму и теряют ее. Проблема в том, что они не учитывают своей реакции на крупные денежные потери или прибыли. 

Реальность же такова, что денежный убыток может вызвать состояние депрессии и подавленности или, что еще хуже, желание отыграться, которое приведет к крупным ошибкам. В результате прибыльных сделок может начаться эйфория, и человек может решить, что он гуру рынка, и что теперь каждая его позиция будет прибыльной. Кстати, многим людям, которые читают эти строки, может показаться, что автор несколько сгущает краски. Но это не так. Описанное выше является очень серьезным барьером на пути к успеху. Через него переступали все успешные трейдеры. Нет такого человека на рынке, который бы не столкнулся с вызовом собственных эмоций. Отработав свои навыки на демонстрационном счете и закрепив их на микро-счете, выработав свою торговую систему и уверенность, можно переходить к работе с большим счетом. 

Ключевые слова: форекс торги, форекс, торговля валютами, валютный трейдинг.

Вопросы?

Хедж фонд

Автор: Hedger. Опубликовано в Хедж Финанс, хеджирование финансов опционами и фьючерсами.

Всё чаще в планах квалифицированных трейдеров возникает намерение создать хедж фонд, позволяющий заметно повысить доходность инвестиционной деятельности и привлечь средства других инвесторов для укрупнения объёмов инвестируемого капитала. Но если с привычными формами инвестфондов и ПИФами всё более-менее понятно с правовой точки зрения, хедж фонды чаще всего регистрируются в качестве паевых фондов/фондов с долевым участием, на деле представляя собой гораздо более сложный и мощный финансовый инструмент. 

Принципиальное отличие хедж фондов от прочих видов коллективного инвестирования заключается в более обширном выборе доступных для инвестирования активов - от приобретение недвижимости (в том числе строящейся) до работы с опционами, фьючерсами и традиционными ценными бумагами. В большинстве стран мира деятельность хедж фондов подлежит лицензированию, а право на управление инвестиционным капиталом имеют только квалифицированные управляющие компании, имеющие право на ведение подобной деятельности. 

Хедж Фонд

В США хедж фонды, как правило, регистрируются в качестве обществ с ограниченной ответственностью и числом участников - не более 99, при этом более 65% из них должны внести инвестиции на сумму, превышающую 1 миллион USD. В других странах условия отчасти более лояльные, но даже в этом случае отбор инвесторов осуществляется ещё на стадии установления минимального инвестиционного порога. А для начинающих инвесторов лучше всего подходят хедж фонды, работающие в рамках валютных торговых площадок наподобие Форекс, где порог инвестирования устанавливается на доступном уровне, а условия сотрудничества понятны и просты каждому. 

Хедж фонды, как одна из форм собственности, регистрируются управляющими, имеющими соответствующую квалификацию, и представляют собой вариант финансово-инвестиционного партнёрства с долевым формированием капитала. 

Создавая собственный хедж фонд, управляющий, как правило, ставит перед собой следующие задачи: 

- организовать инвестиционную структуру с долгосрочной перспективой успешной работы; 

- сформировать высокий уровень доходности при минимальных рисках; 

- привлечь к работе эффективных управляющих, способных вести инвестиционную деятельность с выгодой для инвесторов; 

- привлечь крупных инвесторов, способных заметно расширить прибыльность и масштабы деятельности. 

Разумеется, успешное функционирование создаваемого фонда невозможно без квалифицированных специалистов в области хеджирования. На первых порах можно обойтись и собственной персоной управляющего-менеджера-владельца, но в перспективе вопрос о найме персонала/поиске партнёров в любом случае встанет в полный рост. 

Крайне важным моментом для работы нового хедж фонда являются показатели его работы в течение первого года. Если за этот период доказать инвестиционную состоятельность не удастся, не стоит ждать наплыва инвесторов в будущем. А при негативных результатах наиболее рациональным становится решение о закрытии фонда. 

Именно поэтому большая часть управляющих в первый год "тащит воз" инвестиций на себе, либо изначально организовывает фонд как партнёрство двух-трёх равноценных специалистов, готовых делить прибыль/убытки на всех или получающих персональный доход от ведения инвестиционной деятельности. 

Важно учесть, что самым сложным оказывается этап поиска первых инвесторов. Именно поэтому чаще всего хедж фонды создаются под конкретный круг лиц, готовых объединить капиталы для дальнейшего инвестирования. А уже потом, когда пойдёт прибыль и отчётность станет положительной, появятся и желающие вложить средства "со стороны". 

На основании этого можно сделать выводы о том, что для того чтобы создать хедж фонд необходимо: 

- сделать его закрытым хотя бы на начальном этапе; 

- первичный капитал должен состоять из собственных средств или средств инвесторов, которые готовы идти на риск и ждать положительных результатов необходимое количество времени; 

- не думать о найме персонала. На первоначальном этапе придётся рассчитывать на собственные силы, знания и опыт либо использовать способности партнёров.

Ключевые слова: хедж фонд, хеджирование, хедж.

Вопросы?

Кредитные деривативы

Автор: Futures_Trader. Опубликовано в Фьючерсы

Кредитными деривативами являются производные инструменты для управления рисками по займам. Иными словами, это некий обмен между продавцом риска и его покупателем. Особенностью этих инструментов является возможность применения специальных свопов, а также производных бумаг creditlinked notes, имеющих непосредственное отношение к кредитным рискам. 

Подобные деривативы отличаются и такой особенностью, как собственный кредитный риск. Это позволяет провести грань между ними и традиционными производными инструментами. Отличительные характеристики деривативов делают их привлекательными для любого трейдера. Их активно используют в торговле для проведения хеджирования кредитных рисков, осуществления их последующей диверсификации, выбора позиции с оптимальным профилем риска. 

CDS - Рынок Кредитных Деривативов

Участники валютного рынка Форекс используют кредитные деривативы для управления проектными рисками. Такие инструменты применяются преимущественно при работе на рынках развивающихся стран, что позволяет обеспечить защиту крупных корпораций от финансовой несостоятельности. В банковской системе подобные инструменты используются для того, чтобы распределять риски по кредитам. 

 

На российском финансовом рынке деривативы не пользуются столь широкой популярностью, как в западных странах. Это обусловлено спецификой отечественного рынка. Применение подобных производных инструментов ограничено не только жестким валютным контролем и твердой налоговой системой, но и недостатком выбора ликвидных инструментов в финансовой сфере. Данная область не развивается из-за такого определяющего фактора, как ограниченное количество кредитоспособных участников российского рынка. 

 

При переносе рисков участники отечественного рынка используют банковские гарантии и синдицированные кредиты. Они активно применяют CLNs (credit linked notes). Такие инструменты необходимы для привлечения иностранных инвестиций и других высокодоходных финансовых активов. Не исключено, что подобный опыт будет способствовать популяризации кредитных деривативов в обозримом будущем.

 

Ключевые слова: кредитные деривативы.

Вопросы?

 

Безработица в США 30.01.2014

Автор: Fundamentalist. Опубликовано в Фундаментальный анализ

       Сворачивание программы QE даёт свои первые плоды, девальвация валют большинства развивающихся рынков, падение индексов и рост безработных. На мой взгляд реакция однозначная, на месте главы ФРС США, я не торопился бы с завершением интервенций на рынке облигаций и не повышал бы ставку, а скорее бы увеличил объёмы вливаний. 

17:30   USD   Заявки на пособие по безработице 348K 330K 329K  

Безработица в США 30.01.2014

Ключевые слова: безработица в США.

Безработица в США 23.01.2014

Автор: Stock Finder. Опубликовано в Фундаментальный анализ

Рынки отреагировали падением на статистику из США, несмотря на то, что количество безработных в США стабилизировалось на прошлых уровнях. Российский рынок очень слаб, приём олимпийских игр традиционно подкашивает экономики тех стран, которые принимают у себя игры. Россия не стала исключением. Монетарная политика ЦБ РФ оставляет желать лучшего, руководство банка делает её всё жестче и жёстче, а коррозия залогового обеспечения делает своё дело.

 Рубль также не ожидает ничего хорошего, всё население РФ держит деньги на депозитах, всего 500 000 000 000 руб. грех не откусить от этого пирога, а также у тех кто засел в облигациях деноминированных в рублях. ЦБ РФ как бы невзначай отпустил рубль в свободное плавание и объявил, что снижает объёмы интервенций на валютном рынке. Вот такие новости выходят накануне олимпийских игр.

17:30   USD   Заявки на пособие по безработице 326K 326K 325K  

Ключевые слова: безработица в США.

Инвестирование в золото

Автор: burunduk48. Опубликовано в Фундаментальный анализ

Испокон вековблагодаря уникальным природным свойствам, инвестирование в золото играло основную роль в системе взаимных расчетов всего мирового хозяйстваИнвестиционные и потребительские мировые площадки до сих пор не обходятся без золотого металласущественно влияющего на национальные валюты многих государствахИ всё это несмотря на точто уже довольно длительное время золото не используется развитыми мировыми хозяйствами в качестве первой мировой валютыТорги на мировых биржах способны испытывать значительные коррекционные движениявызванные колебаниями цен на золотоДругими словамиизменение цены на золото влияет на рынок форекс, изменяя стоимость валютДанная статья поможет раскрыть основные аспекты «золотого влияния» на котировки валют глобального рынка форекс



Золото как мировая резервная валюта 


С древних времен золотокоторое наряду с серебром называли еще честными деньгамивыполняло функцию мировой резервной валютыОно обеспечивало оборот так называемых фиат-денегкоторые стали массово появляться еще во времена имперского государства ВизантииФиатные деньгив противовес двум драгоценным металламназывали нечестными деньгамиспособными функционировать лишь за счет поддержки государстватак как своей потребительской стоимости не имели (либо она считалась ничтожной). Такие государственные денежные знаки приравнивались к золотому эквивалентучто позволяло осуществлять межнациональные взаиморасчетыПовсеместное использование большого количества фиат-денег на бумажном носителе и в электронном виде началось с появлением в государствах центральных банковкоторые контролировали внешнеторговые экономические взаиморасчеты при помощи золотого стандартаТакой порядок вещей продлился до 1971 годакогда золото перестало быть мировой резервной валютой

Основной причиной применения золотого стандарта стало главное свойство драгметаллапроявившееся в ограниченности его запасов и добычи на планетеЭто позволяло государственному регулятору регламентировать печатную денежную массу,что исключало ввод в оборот необеспеченных фиатных денегЗдесь соблюдался строгий относительный баланс между золотовалютными запасами страны и наличием в обороте денежных знаков


В настоящее время ситуация измениласьдав некоторую свободу необеспеченным деньгамВ то время когда сама природа по-прежнему ограничивала золотовалютные запасы и добычу драгметаллафиатная денежная масса разрасталась многократноОтчасти поэтому отдельные экономисты ратуют за возврат к правилу золотого стандартаспособногопо их мнениюизбавиться от волатильности всех мировых валют

Инвестирование в золото как средство для хеджирования

В некоторых случаях золото по-прежнему остается своеобразной мировой резервной валютой или валютой-убежищемЗдесь показательной служит ситуациявозникшая в апреле 2011 годакогда цена на золото выросла до 1500 долларов США за одну унциюБеспокойство инвесторов за поведение фиат-валют в период дестабилизации и дальнейшей неопределенности перспектив мировой экономики вылилось в повышенный инвестиционный спрос на золотой металлТем самым было оказано доверие к золотуа не какой-либо мировой валютеПодобный сценарий доверия к золоту обычно возникает при увеличении инфляциикоторая способна очень резко обесценить любые фиатные деньгиВ этом случае инвестор создает золотовалютный запасведь золото имеет собственную технологическую ценность и ограниченное предложение на рынкечто позволяет сохранить собственный капиталПоэтому высокая инфляция увеличивает инвестиции в золото в несколько разделая его надежным хранителем капиталов, особенно в сравнении с валютой любого государства

Инвестирование в золото, как укрепляющий инструмент для национальной валюты 


Каждое государство стремится создать выгодные экономические условия для сбалансированных межнациональных связейсохранив положительное значение показателя сальдо торгового балансаЭто позволяет организовать выгодные поставки услугтоваровтехнологий и других средств за пределы своей территорииВвозить же все перечисленное выходит всегда себе дорожеК тому же экономическое преимущество экспортеров выражается в укреплении собственной валютыДанная цепочка показывает сильную зависимость стоимостных соотношений при экспортных и импортных поставкахБолее тогонаиболее вероятна ситуация повышения стоимости валюты в странегде преобладает экспорт над импортом

Обратная зависимость происходит в государстве импортере. Вот здесь возникает вопрос об инвестировании в золотовыступающим важным товаром в межнациональном товарооборотеВедь государствоимеющее преобладающие запасы и добычу этого драгоценного металлазанимает более выгодное экономическое положение перед остальными странами иестественновалюта такого конгломерата обладает аналогичным статусомИнвестируядобывая либо увеличивая объемы золотых запасовгосударство способно поднятьа при необходимости даже снизить курс национальной валютыЧто касается увеличения цен на золотото здесь создаются условия для компенсации дефицита торгового балансаТаким образом, инвестирование в золото становится инструментомспособным выстроить положительное сальдо торгового баланса страныВ противном случае эффект обратныйно особенно рост цен на золото сильно понижает курс валют тех странпромышленность которых исключительно перерабатывает этот металлВедь импортируя дорогое золотостране требуется дополнительная масса денежных средствчто оказывает понижающее действие на ее стоимость



Инвестирование в золото как понижающий фактор для курса валюты страны 


В предыдущей части статьи уже было упомянуто о ситуациив которой изменение цены на золото дает отрицательную динамику стоимости национальной валютыНо также существуют преднамеренные процессыведущие к обесцениванию валюты при помощи золотаПроисходит это за счет масштабного инвестирования в золото центральными банкамипытающимися манипулировать спросом и предложением национальной валютыДругими словамидля инвестирования в золото запускается процесс по печатанию денегтем самым денежная масса и инфляция увеличиваютсяа курс национальной валютысоответственнопадает до необходимого уровняТак возникает требуемая на сегодня дополнительная масса денегкоторая сохраняется в инвестиционном золотом фондеведь долгосрочный прогноз на рост стоимости золота почти наверняка позитивный

Золото как индикатор стоимости валюты 

Несомненноцена на золото имеет тесную взаимосвязь со стоимостным выражением валют различных странОднако ошибочно определять стоимость национальной валютыимея в инструментарии лишь единственный золотой эквивалентВедь не всегда эта связь прямая и будет давать точный результатНапримернет прямой зависимости увеличения стоимости валюты в определенной стране в результате тогочто ее промышленность значительно увеличивает потребление золотао чем уже было сказано вышеЗдесь необходимо оценить ряд других сопутствующих условийвлияющих на валютный курсНаиболее вероятным исходом изменения цены на золото будет отображение динамики доллара США

И в заключениеСуть дела таковачто инвестирование в золото как и раньшетак и в дальнейшем продолжит влиять на стоимость мировых валютОтмена правила «золотого стандарта» не смогло отменить золото как товарспособный заменять фиат-валюты и быть инструментом хеджирования во времена инфляцииТаким образомв любых экономических условиях этот драгоценный металл показал свою уникальность и важностьстав также инструментом анализа как национальнойтак и международной экономики.

Ключевые слова: инвестирование в золото, золото, валюта, стоимость золота.

Вопросы?

 

Торговля фьючерсными контрактами

Автор: Futures_Trader. Опубликовано в Фьючерсы

Фьючерсные сделки по индивидуальным контрактам – отличные инструменты для торговли без необходимости иметь товар в собственностиПри торговле с помощью фьючерсных контрактов инвестор платит гораздо меньший процент за кредитное плечо, чем когда делает заём у брокера потому как он не берет займа просто выполняет обязательствауказанные в договореЭто способствует повышению трейдером левереджа своей позициипоскольку в оборот вводится меньший капиталБольшая часть денежных резервов может быть использована для дальнейших инвестиций


Стоит отметитьчто торговля фьючерсными контрактами используется многими инвесторами для хеджирования своих биржевых позицийПри ожидании непродолжительного спада стоимости актива можно продать контрактчтобы компенсировать возможные убыткиПри этом необходимость в продаже самого актива отсутствуетПоэтому фьючерсные контракты удобно использовать с целью получения прибыли от падения активов в ценеСтоимость любого фьючерсного контракта определяется ценой актива, который лежит в его основеПродавец фьючерсного контракта может в дальнейшем выкупить его за меньшую суммуполучив прибыль

Торговля фьючерсными контрактами помогает трейдерам использовать скидки в котировках между активамиЕщё одним преимуществом фьючерсных контрактов является точто трейдер может хеджировать зависимость стоимости собственных активов от различных рыночных влиянийОн может продавать фьючерсные контрактыхеджируя собственный портфель, и одновременно покупать фьючерсные контракты более перспективных активовЭто легко осуществляется на практикепричем трейдеру не приходится осуществлять дорогостоящие рыночные операции


Другим достоинством торговли фьючерсными контрактами является их операционная гибкостьпозволяющая проводить операции и со счетов ценных бумаги с фьючерсных счетовБрокерыработающие с ценными бумагамимогут не получать специальную лицензию на операции с фьючерсами


Как и другим подобным контрактамфьючерсным сделкам присуща определенная степень рискаПри неумелом управлении капиталом инвестор может потерять все вложенные средстваСтоит учесть и тот фактчто некоторые биржипредлагающие клиентам подобные контрактыимеют право наложения ограничения на количество фьючерсов у одного инвестора.

Ключевые слова: торговля фьючерсными контрактами, фьючерсы, фьючерсные контракты.

Вопросы?

 

Стратегии хедж фондов

Автор: Stock_Finder. Опубликовано в Риск менеджмент

Как формируются торговые стратегии хедж фондов? Это вопрос, интересующий многих потенциальных инвесторов. Как и в любом высокодоходном виде инвестирования, здесь предполагается поиск паритетов между степенью выгоды и рискованностью вложений. И существующие варианты стратегий позволяют получить представление о том, к каким именно инвестиционным рискам стоит быть готовым потенциальному клиенту хедж фонда.



Профессионалы фондовых и инвестиционных рынков в случае с хедж фондами разделяют три основных категории, в рамках которых можно классифицировать все применяемые стратегии:

- основанные на ожидании новостей/событий;

- основанные на применении тех или иных аналитических и торговых инструментов (так называемые "Relative value");

- основанные на прогнозировании рынка с выявлением направления его движения с последующим практическим применением полученных прогнозов в ходе инвестиционной деятельности.

Существует также деление хедж фондов, согласно применяемым ими стратегиями/инструментами торговли:

1) Фонды с классической моделью инвестиционной деятельности, практикующие работу с акциями по длинным и коротким позициям. Отличительной особенностью классических стратегий является тенденция к формированию максимально "положительного" актива за счёт своевременного избавления от активов, способных привести к потере инвестиционного капитала. В рамках работы хедж фондов, выбравших для себя классический тип стратегий, влияние рынка сводится к минимуму, позволяя снизить риски в ходе инвестиционной деятельности.

2) Ещё один тип стратегий, популярный в рамках деятельности, осуществляемой хедж фондами, отличается нейтральной позицией относительно рынка активов. Формирование инвестиционного портфеля в этом случае осуществляется на основании рыночной неэффективности цен на акции и другие ценные бумаги и происходит независимо от колебаний рынка. В частности, одновременно могут быть открыты короткие позиции по акциям эмитента и долгосрочные по его же облигациям (конвертируемым). Этому типу хедж фондов свойственна невысокая волатильность. А применяемые рыночно-нейтральные арбитражные стратегии, в основном, ориентируются на арбитраж закрытых инвестфондов либо структуры капитала, арбитраж с фиксированной доходностью, операции с ипотечными бумагами и т.п.

3) Многие хедж-фонды практикуют исключительно торговлю на коротких позициях, целенаправленно отказываясь от приобретения активов с долгосрочной перспективой.

4) Фонды, работающие с ценными бумагами компаний, ожидающих преобразования в связи с выявлением финансовых, либо операционных проблем. Так называемые "проблемные" бумаги представляют собой интерес в рамках долгосрочной перспективы и появляются в продаже в процессе реализации активов, преддверии банкротства или реструктуризации организации.

5) Фонды, использующие различные виды арбитража (по облигациям - конвертируемым и неконвертируемым, либо по слияниям/поглощениям компаний более крупными игроками рынка). Выгода для инвесторов в этом случае складывается из расчёта на долгосрочную перспективу, в которой может появиться некая ценовая аномалия в паритете между популярными рыночными активами (облигациями). Либо, в случае с арбитражем по слиянию, расчёт делается на перспективу дальнейшего развития поглощаемого субъекта и повышения стоимости связанных с ним активов.

6) Фонды, работающие в сфере глобального инвестирования, участвующие в ходе макроэкономических процессов. Инвестиционный капитал в этом случае размещается в акциях, облигациях либо товарно-сырьевых активах.

7) Фонды, работа которых ориентирована на развивающиеся рынки. В этом случае инвестирование производится в ценные бумаги, имеющие статус государственных, - долговые обязательства, акции, облигации.

8) Фьючерсные управляемые фонды используют в своей работе фьючерсные контракты и предварительно размещённые товарные инвестиции, изначально ориентированные на интересы инвесторов.

9) Фонды, использующие в своей деятельности возможности других хедж фондов и применяющие методы взаимной инвестиционной деятельности. Отличительной особенностью этого типа инвестирования является ориентированность на сохранение инвестированных средств, при этом показатели волатильности в этом случае могут быть различными.

10) Фонды, применяющие стратегии инвестирования в недооценённые бумаги, имеющие перспективы высокой доходности в долгосрочной перспективе.



Стоит отметить, что существующие стратегии хедж фондов далеко не всегда поддаются чёткой классификации и по большей части представляют собой мультиинвестиционные программы, направленные на получение высокой доходности за счёт разнонаправленного характера инвестиционной деятельности. Именно поэтому многие практикующие специалисты фондового рынка вообще отвергают любое деление на стратегии в сфере хеджирования, предпочитая применять более чёткие степени градации применения различных инвестиционных инструментов в своей работе.

Ключевые слова: стратегии хедж фондов, хедж фонд, хедж, стратегии хеджирования, хеджирование.

Вопросы?



фьючерсы акции опционы кредитные деривативы фундаментальный анализ акции ВТБ торговый баланс
логарифмы цен безработица в США акции нефтяных компаний биржевая торговля rtsvx денежное обращение hft  лчи 2013
ипотечный кризис технический анализ хеджирование финансы  nonfarm Payrolls  денежная масса
волатильность  bitcoin курс  прогноз цен на золото краткосрочный внутридневной интернет трейдинг
хедж фонд инвестирование в золото выходные в США будет ли девальвация ввп США Berkshire Hathaway
будет ли третья мировая война QE девальвация рубля девальвация гривны
форекс трейдер фьючерсы на акции

RSS Лента новостей сайта Хедж Финанс