Обновление данных по рабочим местам вне сельского хозяйства США (Nonfarm Payrolls), как видим рабочие места успешно создаются, экономика растёт, а вместе с ней и акции. Фундаментальные данные рынка труда хорошие, программа QE идёт к своему завершению, причин для падения индекса S&P 500 нет.
Ключевые слова: Nonfarm Payrolls.
Интересно посмотреть, как повлияло сворачивание программы стимулирования QE на количество безработных в Соединённых Штатах. Как известно, ФРС начала сворачивать программу ещё в декабре 2013, эффект от этого действия не заставил себя ждать, крах Украины и война за федерализацию, крах валют и рост процентных ставок развивающихся стран и это при том, что США ещё даже не начинали поднимать свои ключевые процентные ставки, что же будет когда это произойдёт? Чутьё подсказывает, что спокойные времена закончились и ближайшие 3 года нас ждёт много интересного. А пока давайте посмотрим, как снижение стимулирования сказалось на самих штатах?
Как видим, затишье перед бурей, индекс S&P 500 снизил темпы роста, а безработица стабилизировалась на текущих уровнях. Отсюда вывод, сворачивание программы QE направлено в первую очередь против развивающихся рынков, которые набрали непомерные долги эмитированные в долларах США.
Ключевые слова: Безработица в США.
Сворачивание программы QE даёт свои первые плоды, девальвация валют большинства развивающихся рынков, падение индексов и рост безработных. На мой взгляд реакция однозначная, на месте главы ФРС США, я не торопился бы с завершением интервенций на рынке облигаций и не повышал бы ставку, а скорее бы увеличил объёмы вливаний.
| 17:30 | USD | Заявки на пособие по безработице | 348K | 330K | 329K |
Ключевые слова: безработица в США.
Рынки отреагировали падением на статистику из США, несмотря на то, что количество безработных в США стабилизировалось на прошлых уровнях. Российский рынок очень слаб, приём олимпийских игр традиционно подкашивает экономики тех стран, которые принимают у себя игры. Россия не стала исключением. Монетарная политика ЦБ РФ оставляет желать лучшего, руководство банка делает её всё жестче и жёстче, а коррозия залогового обеспечения делает своё дело.
Рубль также не ожидает ничего хорошего, всё население РФ держит деньги на депозитах, всего 500 000 000 000 руб. грех не откусить от этого пирога, а также у тех кто засел в облигациях деноминированных в рублях. ЦБ РФ как бы невзначай отпустил рубль в свободное плавание и объявил, что снижает объёмы интервенций на валютном рынке. Вот такие новости выходят накануне олимпийских игр.
| 17:30 | USD | Заявки на пособие по безработице | 326K | 326K | 325K |
Ключевые слова: безработица в США.
Испокон веков, благодаря уникальным природным свойствам, инвестирование в золото играло основную роль в системе взаимных расчетов всего мирового хозяйства. Инвестиционные и потребительские мировые площадки до сих пор не обходятся без золотого металла, существенно влияющего на национальные валюты многих государствах. И всё это несмотря на то, что уже довольно длительное время золото не используется развитыми мировыми хозяйствами в качестве первой мировой валюты. Торги на мировых биржах способны испытывать значительные коррекционные движения, вызванные колебаниями цен на золото. Другими словами, изменение цены на золото влияет на рынок форекс, изменяя стоимость валют. Данная статья поможет раскрыть основные аспекты «золотого влияния» на котировки валют глобального рынка форекс.
Золото как мировая резервная валюта
С древних времен золото, которое наряду с серебром называли еще честными деньгами, выполняло функцию мировой резервной валюты. Оно обеспечивало оборот так называемых фиат-денег, которые стали массово появляться еще во времена имперского государства Византии. Фиатные деньги, в противовес двум драгоценным металлам, называли нечестными деньгами, способными функционировать лишь за счет поддержки государства, так как своей потребительской стоимости не имели (либо она считалась ничтожной). Такие государственные денежные знаки приравнивались к золотому эквиваленту, что позволяло осуществлять межнациональные взаиморасчеты. Повсеместное использование большого количества фиат-денег на бумажном носителе и в электронном виде началось с появлением в государствах центральных банков, которые контролировали внешнеторговые экономические взаиморасчеты при помощи золотого стандарта. Такой порядок вещей продлился до 1971 года, когда золото перестало быть мировой резервной валютой.
Основной причиной применения золотого стандарта стало главное свойство драгметалла, проявившееся в ограниченности его запасов и добычи на планете. Это позволяло государственному регулятору регламентировать печатную денежную массу,что исключало ввод в оборот необеспеченных фиатных денег. Здесь соблюдался строгий относительный баланс между золотовалютными запасами страны и наличием в обороте денежных знаков.
В настоящее время ситуация изменилась, дав некоторую свободу необеспеченным деньгам. В то время когда сама природа по-прежнему ограничивала золотовалютные запасы и добычу драгметалла, фиатная денежная масса разрасталась многократно. Отчасти поэтому отдельные экономисты ратуют за возврат к правилу золотого стандарта, способного, по их мнению, избавиться от волатильности всех мировых валют.
Инвестирование в золото как средство для хеджирования
В некоторых случаях золото по-прежнему остается своеобразной мировой резервной валютой или валютой-убежищем. Здесь показательной служит ситуация, возникшая в апреле 2011 года, когда цена на золото выросла до 1500 долларов США за одну унцию. Беспокойство инвесторов за поведение фиат-валют в период дестабилизации и дальнейшей неопределенности перспектив мировой экономики вылилось в повышенный инвестиционный спрос на золотой металл. Тем самым было оказано доверие к золоту, а не какой-либо мировой валюте. Подобный сценарий доверия к золоту обычно возникает при увеличении инфляции, которая способна очень резко обесценить любые фиатные деньги. В этом случае инвестор создает золотовалютный запас, ведь золото имеет собственную технологическую ценность и ограниченное предложение на рынке, что позволяет сохранить собственный капитал. Поэтому высокая инфляция увеличивает инвестиции в золото в несколько раз, делая его надежным хранителем капиталов, особенно в сравнении с валютой любого государства.
Инвестирование в золото, как укрепляющий инструмент для национальной валюты
Каждое государство стремится создать выгодные экономические условия для сбалансированных межнациональных связей, сохранив положительное значение показателя сальдо торгового баланса. Это позволяет организовать выгодные поставки услуг, товаров, технологий и других средств за пределы своей территории. Ввозить же все перечисленное выходит всегда себе дороже. К тому же экономическое преимущество экспортеров выражается в укреплении собственной валюты. Данная цепочка показывает сильную зависимость стоимостных соотношений при экспортных и импортных поставках. Более того, наиболее вероятна ситуация повышения стоимости валюты в стране, где преобладает экспорт над импортом.
Обратная зависимость происходит в государстве импортере. Вот здесь возникает вопрос об инвестировании в золото, выступающим важным товаром в межнациональном товарообороте. Ведь государство, имеющее преобладающие запасы и добычу этого драгоценного металла, занимает более выгодное экономическое положение перед остальными странами и, естественно, валюта такого конгломерата обладает аналогичным статусом. Инвестируя, добывая либо увеличивая объемы золотых запасов, государство способно поднять, а при необходимости даже снизить курс национальной валюты. Что касается увеличения цен на золото, то здесь создаются условия для компенсации дефицита торгового баланса. Таким образом, инвестирование в золото становится инструментом, способным выстроить положительное сальдо торгового баланса страны. В противном случае эффект обратный, но особенно рост цен на золото сильно понижает курс валют тех стран, промышленность которых исключительно перерабатывает этот металл. Ведь импортируя дорогое золото, стране требуется дополнительная масса денежных средств, что оказывает понижающее действие на ее стоимость.
Инвестирование в золото как понижающий фактор для курса валюты страны
В предыдущей части статьи уже было упомянуто о ситуации, в которой изменение цены на золото дает отрицательную динамику стоимости национальной валюты. Но также существуют преднамеренные процессы, ведущие к обесцениванию валюты при помощи золота. Происходит это за счет масштабного инвестирования в золото центральными банками, пытающимися манипулировать спросом и предложением национальной валюты. Другими словами, для инвестирования в золото запускается процесс по печатанию денег, тем самым денежная масса и инфляция увеличиваются, а курс национальной валюты, соответственно, падает до необходимого уровня. Так возникает требуемая на сегодня дополнительная масса денег, которая сохраняется в инвестиционном золотом фонде, ведь долгосрочный прогноз на рост стоимости золота почти наверняка позитивный.
Золото как индикатор стоимости валюты
Несомненно, цена на золото имеет тесную взаимосвязь со стоимостным выражением валют различных стран. Однако ошибочно определять стоимость национальной валюты, имея в инструментарии лишь единственный золотой эквивалент. Ведь не всегда эта связь прямая и будет давать точный результат. Например, нет прямой зависимости увеличения стоимости валюты в определенной стране в результате того, что ее промышленность значительно увеличивает потребление золота, о чем уже было сказано выше. Здесь необходимо оценить ряд других сопутствующих условий, влияющих на валютный курс. Наиболее вероятным исходом изменения цены на золото будет отображение динамики доллара США.
И в заключение. Суть дела такова, что инвестирование в золото как и раньше, так и в дальнейшем продолжит влиять на стоимость мировых валют. Отмена правила «золотого стандарта» не смогло отменить золото как товар, способный заменять фиат-валюты и быть инструментом хеджирования во времена инфляции. Таким образом, в любых экономических условиях этот драгоценный металл показал свою уникальность и важность, став также инструментом анализа как национальной, так и международной экономики.
Ключевые слова: инвестирование в золото, золото, валюта, стоимость золота.
Вопросы?
Крупнейший кризис 2008 года заставил ведущих финансистов разработать новые стандарты управления и регулирования глобальной банковской системы. Ими были составлены правила «Базель III», которые призваны повысить стабильность и устойчивость банковского сектора. Однако за финансовую стабильность придется заплатить ужесточением требований по кредитованию и объему достаточного капитала банков, а также ограничениями финансовых инноваций.
Аудиторская компания KPMG подготовила доклад, в котором проанализировала новые правила регулирования банковской системы «Базель III» и оценила их влияние на глобальную финансовую систему. Аналитики KPMG утверждают, что мировой экономический кризис подготовил основу для проведения крупных реформ мирового банковского сектора. Кризис продемонстрировал, что крупнейшие банки мира имеют серьезные проблемы с уровнем достаточности капитала и ликвидностью своих активов. Поэтому ведущие финансовые специалисты начали создавать комплексные правила для всех финансовых учреждений мира, которые назвали «Базель III». Страны G20 утвердили новую систему и начали постепенно ее внедрять. Банковский сектор пока не очень охотно внедряет эти правила, так как финансовые системы и методы регулирования разных стран сильно отличаются друг от друга.
«Базель III» определяет две ключевые цели – повысить устойчивость финансовой системы, ужесточив требования к объему банковского капитала и снизить риски перехода проблем банковского сектора на реальные сектора экономики. Поэтому основные требования «Базеля III» касаются уровня и качества банковских капиталов, а также ликвидности активов. При этом базельские правила меняют и некоторые параметры регулирования. Новые положения требуют, чтобы капитал первого уровня банков вырос до 4,5 процентов, а резервирование повысилось до 2,5 процентов капитала. Уровень минимального капитала должен повыситься до 10,5 процентов. Показатель качества капитала будет рассчитываться как отношение капитала к числу рисковых активов, поэтому увеличение рисковых активов требует повышения резерва. Банки будут вынуждены сохранять баланс между высоколиквидными активами и рисковыми вложениями. Также правила предполагают ограничения на сумму банковских долгов.
Чтобы снизить негативный эффект от введения «Базеля III» банки должны кардинально изменить свою стратегию. Например, поменять правила хеджирования, структуру учреждения или бизнес-модель развития. Новое регулирование существенно снизит прибыль банков из-за роста стоимости финансирования и ужесточения требований к капиталу и ликвидности активов. Мелкие финансовые учреждения уйдут с рынка, не выдержав давления новых требований. У банков резко снизится количество доступных бизнес-моделей, а банковский сектор станет однородным. Банковские группы начнут проводить реорганизацию, увеличивая число слияний и поглощений, конкуренция снизится, а финансовые инновации ограничены.
Ключевые слова: Базель III.
Вопросы?
Вышла очередная порция статистики из США, данные по безработице в США выдержали испытание, понижательный тренд сменился и количество безработных пошло на убыль. Рынок акций продолжил своё восхождение, всё по-прежнему, программа QE вполне успешно справляется с поставленной задачей, можно расслабиться и ждать дальнейшего повышения.
| 17:30 | USD | Заявки на пособие по безработице | 326K | 328K | 328K |
Ключевые слова: безработица в США.
ФРС США, несмотря на плохие данные по безработице, которые в последние 2 недели сигнализируют о том, что всё не так прекрасно, всё же начала сворачивание программы QE, но делает это маленькими шагами, программа стимулирования уменьшится лишь на 10 млрд. долларов, с 80 до 70 млрд. долл. в мес., Американский рынок акций воспринял эту новость достаточно позитивно.
Вообще, если посмотреть по истории то кризис наступал обычно в тот момент, когда ФРС меняла цикл повышения процентной ставки на цикл понижения, следуюя тому же ходу событий, можно предположить, что самое страшное, что может грозить в ближайшее время это временная коррекция, а не долгосрочная смена тенденции. В любом случае количество безработных в США движется к своим рекордным минимумам, а это говорит, что рано или поздно цикл может измениться.
| 17:30 | USD | Заявки на пособие по безработице | 379K | 334K | 369K |
Ключевые слова: Безработица в США.
Количество безработных колоссально выросло, неожиданно. Самое интересное, что это происходит непосредственно перед заседанием fomc. Видимо правительству США уж очень не хочется сворачивать программу QE при текущей сверхнизкой инфляции, я бы даже сказал дефляции. Цены на сырье на сверхнизких уровнях, золото на минимумах, зачем сворачивать QE, подрисуем статистику и вперёд.
| 17:30 | USD | Заявки на пособие по безработице | 368K | 320K | 300K |
Ключевые слова: безработица в США.
Данные по Nonfarms сегодня вышли также, как и безработица хорошие! Видимо работа фрс по стимуляции экономики подходит к концу, миссия выполнена. Бернанке не повторил ошибок великой депрессии, насытил экономику деньгами, обеспечил приток новых денег в страну, дал почву для создания новых рабочих мест. Осталось решить проблему гос. долга и можно запускать систему снова.
| 17:30 | USD | Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе | 203K | 180K | 200K |
Ключевые слова: Nonfarm Payrolls.
