QE

Автор: Fundamentalist. Опубликовано в Фундаментальный анализ

 QE (QE Quantative Easying) - программа монетизации долга США, которая представляет собой эмиссию долларов США и последующую покупку облигаций различных типов (долгов), как и ипотечных, так и трежирис, как итог процентные ставки по приобретаемым облигациям США идут вниз, цены вверх, а количество долгов в системе уменьшается.

 Наткнулся на интересные графики, которые отображают влияние QE (Quantative Easying) на индекс S&P 500 и процентные ставки 10 летних облигаций США. Вот они:

Как влияет QE на индекс S&P 500.

QE и S&P 500.

Quantative Easying on S&P 500.

QE

На графиках прекрасно видно, как нужно торговать на основе данных по количественному смягчению (qe - quantative easying). Когда выходит анонс нового QE, покупаем S&P 500, когда ФРС объявляет о завершении программы, плавно уходим в шорт. Тоже самое делаем и со связанными инструментами, например фьючерс на волатильность, когда объявляют QE, продаем фьючерс VIX или опционы на S&P 500, когда QE сворачивают покупаем фьючерс VIX и опционы пут.

 А теперь посмотрим, как влияет QE на процентные ставки 10 летних бондов США.

Как влияет QE на 10 летние бонды США.

Казалось бы, скупка облигаций должна вести к падению процентных ставок по бондам, но нет, ставки снижаются только по облигациям с ближними сроками, а ставки по облигациям с дальними сроками, во время QE растут. Использовать в торговле это легко,  на CME торгуются фьючерсы на 10 летние облигации США, во время объявления QE мы их продаём, во время сворачивания покупаем.

С Американским рынком всё понятно, стало интересно как влияет QE на Российский рынок. Предлагаю взглянуть на графики различных временных периодов проведения QE=>

QE 1 и RTSI.

Окончание QE 1 и RTSI.

QE 2 и RTSI.

Окончание QE 2 и RTSI.

Twist + QE 3 + QE 4 и RTSI.

Окончание QE 4 и RTSI.

Какой вывод можно сделать, глядя на эти графики? Мы не можем однозначно утверждать на счёт гарантированного положительного вклада QE в рост Российских индексов, но можно однозначно утверждать, что каждый раз, когда ФРС США сворачивала программу QE, на Российском рынке наступал крах. Использовать это можно, открыв шорт по фьючерсу на индекс РТС, либо купить ближних или дальних опционов пут.

Ключевые слова: QE, Quantative Easying, количественное смягчение.

Вопросы?

Лучшие доверительные управляющие России 2011-2014

Автор: Risk_Controller. Опубликовано в Риск менеджмент

 Недавно наткнулся на статью в Форбс, которая была озаглавлена "Лучшие управляющие России", решил посмотреть на эти лица и заодно на их доходность. Как выяснилось последние три года дела у них не очень. Даже облигационные управляющие, которые казалось бы инвестируют средства по безрисковым стратегиям,  доходность болтается в районе 0, а то и в минусе. Всего один человек среди них показал достойный результат, человек, который инвестировал в индекс Nasdaq, по большому счёту все эти управляющие руководствуются принципами эффективного рынка и слепому следованию за индексами, как видим это не самый лучший выбор, моё мнение активное управление в умелых руках, гораздо более правильный выбоор. На мой взгляд рынки неэффективны и они всегда будут такими.

 Что больше всего поразило меня, так это тот факт, что при таких отвратительных доходностях, которые не идут ни в какое сравнение с обычными пассивными вложениями, такими как недвижимость, депозиты и самостоятельная покупка Облигаций Федерального Займа (ОФЗ), эти инвесторы имеют невероятные денежные средства в управлении, номинированные в долларах США.

Давайте взглянем на эти лица, вот они:

Александр Барнис. Лучший управляющий России.

Александр Бранис

Главный инвестиционный директор Prosperity Capital Management

Возраст: 36 лет

Место рождения: Санкт-Петербург

Образование: Школа бизнеса и делового администрирования при АНХ при Правительстве РФ

Биография. С 1994 года работал ведущим специалистом фондового отдела «Северной финансовой компании» в Санкт-Петербурге, затем в 1996 году стал ведущим специалистом трейдингового отдела БФ «Ленстройматериалы», с 1997-го — директор представительства в Москве компании Prosperity Capital Management. Председатель совета директоров Ассоциации по защите прав инвесторов.

Активы под управлением: $2,1 млрд

Фонд: Russian Prosperity Fund, $1,4 млрд

Доходность:

за три года — минус 4,9%, 

в среднем — минус 1,7%

Специализация: акции российских компаний

Минимальный объем инвестиций: $1 млн

Плата за управление: либо 2,5% комиссия за управление от активов, либо 1,5% комиссия за управление и 15% при превышении 10% от дохода в год

Инвестиционные рекомендации. Нефтегазовые компании занимаются тем видом экспорта, который наиболее чувствителен для мировой экономики в случае его прекращения. Он стоит на последнем месте с точки зрения вероятности серьезных санкций. Стоит обратить внимание на акции «Газпрома», «Лукойла», «Башнефти», X5 Retail Group, «Магнита», «Дикси», АФК «Система». Это наши крупнейшие инвестиции, эти акции нам приглянулись потому, что они имеют более сильный потенциал, чем рынок в целом. При их подборе мы смотрим на фундаментальные показатели: финансовый рост, корпоративное управление, стратегия и ряд других.

  Как нам теперь известно из всего списка бумаг выстрелил только ритейл, и судя по результатам веса данных бумаг в инвестиционном портфеле Александра Барниса достаточно малы. Идём дальше.

Андрей Килин. Лучший инвестиционный управляющий России.

Андрей Килин

Управляющий активами Spectrum Asset Management

Возраст: 39 лет

Место рождения: Новокузнецк

Образование: экономический факультет Новосибирского государственного университета

Хобби: йога, цигун

Биография. На фондовом рынке с 1997 года. Начинал трейдером в компании «Интерспрединвест», потом был директором управляющей компании в группе компаний «Лэнд» в Новосибирске. С 2003 по 2006 год работал в УК «Атон-менеджмент», затем два года — в УК «Альфа-Капитал». С 2008 по 2012 год работал в «Тройке Диалог», где управлял шестью фондами общим объемом более $1 млрд. В августе 2012 года ушел в Spectrum Asset Management.

Активы под управлением: $50 млн

Фонд: Spectrum Absolute Return, $50 млн

Доходность:

с момента запуска — 7,4%,

в среднем за два года — 3,6%

Специализация: акции российских компаний

Минимальный объем инвестиций: $100 000

Плата за управление: 1% от активов + 15% от дохода, превышающего 5% годовых

Инвестиционные рекомендации. С учетом сложной экономической ситуации в стране, а также на фоне неослабевающих геополитических рисков не рекомендую занимать долгосрочные длинные позиции. Стратегия «купил и держи» пока не работает.

Разумно формировать основу инвестпортфеля из облигаций эмитентов с высоким рейтингом, банковских депозитов в пределах сумм страхования, биржевых фондов ETF на золото. Из акций можно выбрать бумаги с перспективой регулярных дивидендов или выкупов акций с рынка: «Лукойл», «Норильский никель», «Магнит», привилегированные акции «Сургутнефтегаза», МТС, «Мегафон», Mail.ru Group, «Э.ОН Россия», «M.Видео».

 Опять же, что мы видим, ужасная доходность в 3,6% годовых, но радует, что доходность положительная))) И бумажки подобраны гораздо более правильные, чем у предыдущего управляющего. Но всё та же проблема, слепое следование за тенденцией не обращая внимания на важные фундаментальные факторы, такие как повышающийся тренд процентных ставок и медланные темпы роста денежной базы, которые ведут к снижению стоимости, как акций, так и облигаций, итог как мы видим весьма печальный. Далее.

Евгений Малыхин. Лучший управляющий России.

Евгений Малыхин

Директор инвестиционного департамента УК «Атон-менеджмент»

Возраст: 40 лет

Место рождения: Москва

Образование: МГУ (факультет вычислительной математики и кибернетики) 

Хобби: горные лыжи, плавание

Биография. Имеет 19-летний опыт работы на фондовом рынке. До прихода в «Атон-менеджмент» работал в банке ВТБ, Группе «Гута», Резервной инвестиционно-финансовой компании, Банке железнодорожного транспорта.

Активы под управлением: $142 млн

Фонд: «Атон — Фонд акций» (252 млн рублей)

Доходность:

за три года — минус 7,4%,

в среднем — минус 2,5%

Специализация: акции российских компаний

Минимальный объем инвестиций: 10 000 рублей

Плата за управление: не более 4,2%

Инвестиционные рекомендации. Покупать «Магнит», который превосходит свои высокие прогнозы по росту выручки и рентабельности, «Норильский никель», который сокращает расходы и платит дивиденды, а также привилегированные акции «Сургутнефтегаза», на которые начисляются значительные дивиденды от прибыли и переоценки валютной позиции. Кроме того, я бы выделил «Новатэк», который, несмотря на санкции, остается одной из самых динамичных компаний. Продавать рекомендуется ФСК, «Интер РАО», «Россети», «Русгидро», ВТБ, «Газпром». Эти компании привлекали капитал и/или планируют его привлечь, размещая собственные акции. Также рекомендую продавать «Уралкалий», так как цены на некоторые виды сельхозпродукции снизились, что ухудшает его переговорные позиции с потребителями.

Опять же, ужасная доходность, слепое следование за тенденцией и прочие ошибки инвестирования. Забыл добавить, что эта доходность номинирована в рублях, что в чреде последних событий и девальвации рубля на 30% выглядит совсем печально, это значит, что из доходности которую они рисуют надо вычесть 30%. Идём дальше.

Вадим Огнещиков. Лучший инвестиционный управляющий России.

Вадим Огнещиков

Ведущий специалист по рынку ценных бумаг UFG Asset Management

Возраст: 41 год

Место рождения: Кохтла-Ярве, Эстония

Образование: Таллинский технический университет (факультет экономики)

Хобби: семья

Биография. В 1995 году начал работать управляющим портфелем ценных бумаг в эстонском Промбанке (Таллин). С 1997-го управлял фондом российских акций в эстонском Сбербанке. С 1997 по 2004 год работал в банковской группе Hansabank (Таллин), был управляющим инвестиционным фондом Hansa Russian Equity Fund. Затем в течение трех лет управлял фондом Evli Greater Russia Fund. С 2007 года — в UFG Asset Management. 

Активы под управлением: $352 млн

Фонд: UFG Russia Select Fund ($120 млн)

Доходность:

за три года — минус 12,5%,

в среднем — минус 4,3%

Специализация: высоколиквидные акции, фонд long-short

Минимальный объем инвестиций: $100 000

Плата за управление: 2% от активов и 20% от дохода выше 5%

Инвестиционные рекомендации. Наиболее привлекательными мы считаем рублевые облигации эмитентов с высокой надежностью, к примеру Сбербанка. Мы считаем, что рубль останется относительно стабильным, поэтому доходность на уровне 10% и выше является привлекательной. Среди основных инвестиционных тем хотелось бы выделить компании, занимающиеся жилищным строительством (в этом секторе сохраняется рост), такие как «Эталон» и ЛСР. Среди быстрорастущих компаний нам нравится «Яндекс», который удерживает лидерство на конкурентном рынке.

Сразу возникает вопрос, как можно было вообще на облигациях показать минус?)) Как можно было быть уверенным в курсе рубля, когда ставка рефинансирования в России была 6-8%, которая превышает во много раз ставку рефинансирования ФРС США. Это рефинансирование, что из воздуха берётся? Ясен пень, что в конечном итоге рубль должен был обесцениться, а если ещё добавить к этому гигантские корпоративные долги номинированные в долларах США, которые уже скоро будут превышать золотовалютные резервы нашей страны в 2 раза. Ладно, далее.

Евгений Линчик. Лучший управляющий России.

Евгений Линчик

Портфельный менеджер и директор «Сбербанк Управление активами»

Возраст: 39 лет

Место рождения: Киев

Образование: МГТУ им. Н. Э. Баумана, MBA Американского института бизнеса и экономики (AIBEc)

Хобби: теннис

Биография. В 2000–2004 годах работал в телекоммуникационной компании Ericsson и аудиторско-консалтинговой компании Deloitte. С 2004 по 2007 год — старший аналитик по акциям в компании Rye, Man and Gor Securities. С 2007 года — аналитик, портфельный менеджер в «Ренессанс Капитале», а также соуправляющий фондами Renaissance Infrastructure Fund и Renaissance Small Cap Fund общим объемом $300 млн. В 2010 году пришел управлять портфелями акций в «Сбербанк Управление активами» (бывшая УК «Тройка Диалог»).

Активы под управлением: $172,3 млн

Фонд: «Сбербанк — Глобальный интернет», активы 2,1 млрд рублей

Доходность:

за три года — 56%, 

в среднем — 16% 

Специализация: акции ликвидных интернет-компаний, индексные ETF на интернет-сектор

Минимальный объем инвестиций: 15 000 рублей

Плата за управление: 3,2% от активов, дополнительные сборы — до 0,7%

Инвестиционные рекомендации. Мы видим присутствие геополитических рисков, связанных с расширением санкций, поэтому прогнозировать дно стоимости акций пока сложно. Мы не знаем, на какие отрасли окажет влияние расширение санкций. Но сейчас по сравнению с международными аналогами очень привлекательно выглядят акции сектора недвижимости — группа компаний «Эталон» и группа ЛСР, телеком и интернет — «Мегафон», Qiwi, Mail.ru, розничная торговля — «Дикси».

Достойный результат, правильный выбор времени и активов. Американские акции надежно защищают в данный момент от инфляции и максимально приумножают прибыль, главный вопрос вот в чём: выбор Американских акций и Американского рынка, это сознательный или слепой выбор? в целом, весьма достойно, но опять же слепое следование гипотезе эффективных рынков и тенденций.

Юлия Стесева. Лучший инвестиционный управляющий России.

Юлия Стесева

Руководитель отдела управления ценными бумагами «ОФГ Инвест»

Образование: London School of Economics and Political Science и Imperial College London

Хобби: не называет

Биография. К команде «ОФГ Инвест» присоединилась в 2008 году в качестве портфельного управляющего по акциям. До прихода в «ОФГ Инвест» работала портфельным управляющим в Parex Asset Management, где занималась фондами облигаций и акций. Карьеру начала в 2003 году в Lloyd’s Bank в Лондоне.

Активы под управлением: $65 млн

Фонд: «Петр Столыпин», 1,3 млрд рублей ($37,4 млн)

Доходность:

за три года — 3%,

в среднем — 1%

Специализация: акции российских компаний

Минимальный объем инвестиций: 30 000 рублей

Плата за управление: не более 4,2% от активов

Инвестиционные рекомендации. Мне нравятся акции «Норильского никеля», так как c начала года цена на никель выросла на 37%, медь начала расти с марта, палладий и платина также чувствуют себя хорошо. Компания платит хорошие дивиденды — около 8%. Еще можно выделить «Яндекс», который остается одной из самых быстрорастущих компаний на рынке. Интересно выглядит «Уралкалий», так как с начала этого года акция показала результаты на 30% хуже PotashCorp и теперь торгуется с существенным дисконтом к аналогичным компаниям, что, по моему мнению, неоправданно. Я осторожно отношусь к инвестициям в российские банки с госучастием из-за воздействия санкций. Банковский сектор выглядит непривлекательно из-за замедления экономики и рынка кредитования, роста просрочки и возможного ограничения доступа на глобальные рынки капитала.

Опять же отрицательная доходность на облигациях, печаль) Женщина управляющий, тут всё понятно. London School не помогает) Далее=>

Елена Колчина. Лучший управляющий России.

Елена Колчина

Директор по работе с инструментами с фиксированной доходностью Verno Capital, портфельный управляющий Signet Capital Management

Возраст: 41 год

Место рождения: Москва

Образование: Московский энергетический институт (прикладная математика), Московская экономическая академия им. Плеханова (финансы и кредит)

Хобби: семья, книги и путешествия

Биография. С 1995 по 2004 год работала в ING Bank (Москва), где от сотрудника бэк-офиса доросла до директора по исследованию рынка инструментов с фиксированной доходностью. В 2004–2013 годах занимала аналогичную должность в «Ренессанс Управление активами». С 2013 года работает в команде Verno Capital, где начала с нуля создавать направление по работе с облигациями и в январе создала совместный фонд с компанией Signet Capital Management.

Активы под управлением: $19,3 млн

Фонд: Signet UCITS Funds plc — Verno Russia Debt Fund, $19,3 млн

Доходность:

за полгода — минус 0,6% 

Специализация: корпоративные облигации, минимум 50% — облигации российских компаний

Минимальный объем инвестиций: $100 000

Плата за управление: 1,25% от активов

Инвестиционные рекомендации. Инвестируйте в высокодоходные облигации частных компаний, улучшающих кредитное качество. Предпочтения в России — потребительский сектор и сервисные компании, так как это не цикличные и не подверженные политике бизнесы. В Украине обратите внимание на крупнейшие агрокомпании. Примерно 10–20% торгового портфеля рекомендую сейчас держать в деньгах.

Женщина, минус, но заметьте, гораздо лучше многих мужчин. Опять же облигации и опять минус! Господа, как же это так, научите меня так плохо торговать на облигациях:))) Далее

Сергей Захаров. Лучший инвестиционный управляющий России.

Сергей Захаров

Начальник управления инвестиций «Солид Менеджмент»

Возраст: 28 лет

Место рождения: Москва

Образование: МГТУ им. Н. Э. Баумана

Хобби: тяжелая музыка

Биография. С 2006 года работал в ИФК «Солид», с 2008 года — управляющий портфелями в «Солид Менеджмент», с 2010 года — начальник управления инвестиций. Управляет портфелями пенсионных накоплений и резервов и паевыми фондами. Занимает первое место по доходности по управлению средствами пенсионных накоплений ПФР за три года — в среднем 8,6%. 

Активы под управлением: $93 млн

Фонд: «Солид-Глобус», 9 млн рублей

Доходность:

за три года — 31,9%,

в среднем — 9,7%

Специализация: акции, облигации, деривативы

Минимальный объем инвестиций: от 10 000 рублей

Плата за управление: от 1% до 3,6% от стоимости активов в зависимости от ПИФа

Инвестиционные рекомендации. В ближайший год мы рекомендуем придерживаться консервативных взглядов на портфели, держать облигации с коротким сроком обращения с рейтингом не ниже BB- или Ba3. Несмотря на то что большинство российских акций сейчас находится на низких ценовых уровнях, текущая обстановка не располагает к увеличению риска на портфели. Фаворитом среди российских бумаг мы считаем акции компаний нефтегазового сектора. Компании обладают большой ликвидностью и более устойчивы к просадкам на общем падении рынка, кроме того, им не так страшен слабый рубль.

Доходность на уровне депозита. Но выглядит весьма недурно по сравнению с предыдущими управляющими. Далее.

Дмитрий Постоленко. Лучший управляющий России.

Дмитрий Постоленко

Портфельный управляющий «УК КапиталЪ»

Возраст: 27 лет

Место рождения: Серпухов

Образование: Российский государственный университет туризма и сервиса (финансы и кредит), магистр University of Stirling (Великобритания) в сфере «инвестиционного анализа»

Хобби: бокс, волейбол и путешествия 

Биография. В группе «КапиталЪ Управление активами» — с 2007 года. С декабря 2011 года отвечал за управление облигационными портфелями. C октября 2013 года работает в «УК КапиталЪ», где занимается управлением портфелями фиксированного дохода, в том числе пенсионными резервами и накоплениями. 

Активы под управлением: $1,5 млрд

Фонд: «КапиталЪ — Облигации», объем — 1,57 млрд рублей

Доходность:

за три года — 21,6%,

в среднем — 6,7%

Специализация: облигации

Минимальный объем инвестиций: 10 000 рублей

Плата за управление: 1,5% от среднегодовой стоимости чистых активов

Инвестиционные рекомендации. Стоит покупать рублевые облигации с рейтингами BBB с дюрацией до полутора лет, а также долларовые корпоративные еврооблигации рейтингов BB и BВB с погашением до 2017 года. Стоит сокращать средне- и долгосрочные бумаги третьего эшелона. Продавать бумаги обремененных долгами регионов России. Снижать долю субординированных долговых инструментов и еврооблигаций банков, занимающихся потребкредитованием.

Вот пример того, как должна выглядеть доходность управляющего облигациями, но опять же доходность на уровне депозита + доходы в долларах в больших минусах. Далее.

Александр Лосев. Лучшие инвестиционные управляющие России.

Александр Лосев

Генеральный директор «УК Спутник — Управление капиталом»

Возраст: 43 года

Место рождения: Москва

Образование: МГТУ им. Н. Э. Баумана (динамика полета и управление ракетами и космическими аппаратами), Высшая школа экономики (банковское дело)

Хобби: искусствоведение

Биография. Имеет 21-летний опыт работы на рынке. В 1993 году работал специалистом казначейства страховой компании «Русский стиль». Потом был трейдером Мосстройэкономбанка. В период с 1994 по 1997 год возглавлял отдел операций с ценными бумагами Токобанка. Затем в течение 13 лет работал в российском Райффайзенбанке, где занимал должность начальника управления рынков капитала. С октября 2010 года — гендиректор УК «Спутник — Управление капиталом». 

Активы под управлением, доверительное управление: 5 млрд рублей

Доходность:

за три года — 45,4%,

в среднем — 13,3%

Специализация: акции и облигации

Минимальный объем инвестиций: $1 млн 

Плата за управление: примерно 1% годовых за год от объема активов под управлением плюс плата за успех

Инвестиционные рекомендации. С длинным горизонтом инвестирования можно покупать акции компаний, спрос на продукцию которых неэластичен. Это сектор продуктового ритейла, мобильной связи, индустрия кино и развлечений. Инструменты с фиксированным доходом стоит покупать, если доходность за период инвестирования превышает прогнозируемую инфляцию, а кредитный рейтинг не сильно отличается от странового. Золото может служить защитой от инфляции лишь при очень долгосрочных вложениях. Не стоит покупать акции компаний, чьи прибыли регулируются не рынком, а тарифами, например российские компании сектора энергогенерации.

Инвестиционные рекомендации данного управляющего вполне разумны, к ним стоит прислушаться, ну и доходность в такие нелёгкие для рынка времена говорит сама за себя. Единственное поражает малая сумма в управлении. Всё наоборот) Далее.

Игорь Даниленко. Лучший управляющий России.

Игорь Даниленко

Директор по управлению активами на рынке акций «ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс»

Возраст: 32 года

Место рождения: Москва

Образование: МГУ им. М. В. Ломоносова, специальность «экономист», степень Master of Science in Finance в Стокгольмской школе экономики

Хобби: футбол, покер

Биография: До прихода в 2011 году в «ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс» работал в Quorum Asset Management в Москве в должности директора по управлению активами, до этого более пяти лет занимал различные должности в Prosperity Capital Management в Лондоне и в Москве управлял Russian Prosperity Fund Euro (UCITS).

Активы под управлением: 6 млрд рублей 

Фонд: «ТКБ БНП Париба — Премиум. Фонд акций», 197 млн рублей

Доходность:

за три года — 31,6%,

в среднем — 9,6%

Специализация: российские акции

Минимальная сумма первоначальных инвестиций: 10 000 рублей

Плата за управление: не более 4,8% активов

Инвестиционные рекомендации. Я жду структурного ослабления рубля в реальном выражении. Покупка привилегированных акций «Сургутнефтегаза» — это фактически бесплатный хедж на рубль-доллар. У «Э.ОН Россия» высокие дивиденды и потенциальное желание владельцев выводить почти большую часть прибыли для возврата инвестиций, «Северсталь» прошла цикл реструктуризации, в ней наконец-то появился серьезный денежный поток, который недооценивается. Проблемы российской экономики скажутся на балансах госбанков, поэтому я рекомендую продавать бумаги ВТБ, который каждые несколько лет требует докапитализации в той или иной форме. В условиях замедления реальных доходов потребителей некоторые компании потребсектора будут плохо себя чувствовать, например «М.Видео», рост которой уже близок к нулю.

Всё разумно, доходность на уровне депозита, разве можно мечтать о большем. Далее.

Владимир Веденеев. Лучший инвестиционный управляющий России.

Владимир Веденеев

Начальник управления инвестиций УК «Райффайзен Капитал»

Возраст: 35 лет

Место рождения: Ульяновск

Образование: Новосибирский государственный университет, экономист-математик

Хобби: футбол

Биография. Начал карьеру в 1999 году на позиции аналитика в новосибирской инвесткомпании «Лэнд». С 2004 по 2011 год работал в УК «Банка Москвы», с 2009 года — директор департамента управления активами. В УК «Райффайзен Капитал» с 2011 года.

Активы под управлением: 22 млрд рублей

Фонд: «Райффайзен — Акции», активы: 942,3 млн рублей

Доходность:

за три года — минус 0,9%,

в среднем за год — минус 0,3%

Специализация: акции российских компаний

Минимальная сумма инвестиций: 15 000 рублей

Плата за управление: не более 3,9% активов

Инвестиционные рекомендации. Основной принцип: частные компании против государственных, внутренний спрос против экспортеров. Стратегически мы полагаем, что наиболее интересным для инвестиций остается бизнес компаний, ориентированных на внутренний спрос. Именно здесь сосредоточен потенциал роста российской экономики. Компании-экспортеры могут быть интересны лишь в качестве дивидендных историй в периоды рыночной нестабильности.

Всё разумно в рассуждения, но доходность дерьмо)

Также не нравится, что в списке лучших управляющих России нет ни одного хедж фонда, который бы занимался хеджированием на Российском срочном рынке.

Ключевые слова: Лучшие инвестиционные управляющие России.

Вопросы?

Девальвация гривны

Автор: Fundamentalist. Опубликовано в Фундаментальный анализ

Мы прогнозируем, что с августа по ноябрь 2014 года Украину ждёт сильнейшая девальвация гривны. В августе Украина заплатит МВФ 3,9, в сентябре 6,4 и в октябре 7,8 млрд долларов, что в сумме составляет 18,1 млрд долларов, все кто внимательно следит за золотовалютными резервами Украины, те в курсе, что на 1 июля 2014 года, они составили 17,083 млрд. долларов, видно резервов не хватает чтобы расплатиться по долгам, а уж для того чтобы проводить интервенции на межбанке Украинского валютного рынка подавно, поэтому можно смело сказать, что курс доллара по отношению к гривне всё время будет укрепляться, Украину ждёт дальнейшая девальвация гривны, несмотря на любые попытки Украинского ЦБ предотвратить это административными или словесными методами. Не забываем, что в России тоже ожидается девальвация рубля на фоне санкций, а учитывая сильную корреляцию между гривной и рублём, по логике гривну ждут более печальные последствия нежели рубль.

 Давайте попробуем вычислить теоретический справедливый курс гривны на текущий момент по простой формуле: денежную базу разделим на золотовалютные резервы. Итак, Украина имеет денежную базу в размере 348 800 000 000 гривен и золотовалютные резервы в размере 17 083 300 000, простым делением получаем справедливый курс на текущий момент 20,4176 гривен за доллар, но НБУ упорно продолжает пытаться его удерживать на уровне 12-13 гривен за доллар. А учитывая что Украине предстоят выплаты долга и её звр в августе и сентябре уменьшатся на приличную сумму, справедливо ожидать, что даже на маленьких объёма, курс гривны к доллару улетит в космос, а учитывая текущую беспокойную военную и экономическую ситуацию, девальвацию гривны можно гарантировать. 

Заработать на данном движении можно купив фьючерс на гривну/доллар секции ФОРТС биржи ММВБ. Фьючерс относительно ликвидный и периодически на нём появляется маркет-мейкер с объёмами в 500 контрактов.
Так что среднестатистический человек вполне может заработать на дефолте Украины и дальнейшей девальвации гривны.

Девальвация гривны

Ключевые слова: девальвация гривны, девальвация.

Вопросы?

Экономика России и санкции

Автор: Obozrevatel. Опубликовано в Хедж Финанс, хеджирование финансов опционами и фьючерсами.

Западные санкции против России уже негативно отразились на финансовых рынках и экономике страны. Но, несмотря на ужесточение банковского регулирования, у россиян остается доступ к счетам зарубежных банков. Российских владельцев иностранных фирм беспокоит последний законопроект Минфина, который меняет механизм налогообложения иностранных компаний. При этом налоговая тема интересуете и представителей международной индустрии, которые работают с активами отечественных частных и юрлиц. Значительная часть средств российских бенефициаров, находится под их управлением и структурирована под определенный вид деятельности. 

Предложенный Минфином законопроект повлияет на практику использования россиянами иностранных компаний для оптимизации налоговых отчислений. Сейчас зарубежные компании используют маржу в торговых сделках или формируют расходную статью, оплачивая услуги, кредиты и роялти. Российские предприниматели создавали иностранные фирмы для повышения эффективности инвестирования средств и размещения денег в зарубежных банках. Кроме снижения денежных рисков (хранение средств в крупных иностранных структурах), такая схема позволяет соблюдать российское законодательство. Инвестирование со счетов брокеров и российских банков не всегда удобны и имеют определенные ограничения (доступность, высокая цена торговли, недостаток инструментов хеджирования), а использование личных иностранных счетов запрещено российским законодательством. 

Экономика России и санкции

Если закон будет принят, то российским предпринимателям придется снова определять эффективность данных схем. При наличии детальной банковской отчетности и прозрачности выплат комиссий, владельцы смогут предоставить ФНС необходимые документы и уплатить 9 процентов и полученных дивидендов. Это будет более выгодно, чем инвестирование через отечественный банк напрямую со счета частного лица, так как в этом случае налог составит 13 процентов. Однако некоторые инвесторы могут посчитать, что администрирование и зарубежной фирмы теряет смысл и ликвидировать предприятие. При этом необходимо аккуратно организовать возврат средств, чтобы не попасть под дополнительное налогообложение при неправильном оформлении. 

Эксперты считают, что существует структура работы с инвестициями, которая позволяет отрыть счет частному лицу без уведомления ФНС, совершать инвестиционные операции и получать доходы на счет, не нарушая законодательства России. Такая схема работы основывается на открытие частному лицу небанковского счета (например, брокерского) за пределами России. Для этого необходимо найти брокерскую компанию, работающую с физическими лицами и позволяющую принимать поручения лично от клиента или его управляющего.

Ключевые слова: экономика россии и санкции.

Вопросы?

Риск инвестиций

Автор: Risker. Опубликовано в Риск менеджмент

Понравилась статья со Смарта, где сравниваются риски в обычном бизнесе и риски трейдинга и инвестиционного бизнеса. Вот она:

Я крайне не согласен с тем что трейдинг это игра. Никакой игры тут нет и рядом. Это бизнес. Тут все тот же главный принцип — купи дешевле продай дороже, или продай дороже купи дешевле.

Тема на мой взгляд очень интересная, и уверен что многим она может помочь найти какие то новые идеи.

Итак, начнем.  Допустим у вас есть 200 тыс. руб. Пальцы гнуть не будем, это нормальная сумма для начинающего бизнесмена или трейдера. И вы думаете куда их вложить? бизнес или пойти на биржу?

Риск инвестиций

Бизнес.

Что вы можете организовать на 200 тыс? как правило это бизнес в интернете (маленький интернет магазин, продажа одного товара) либо какой нибудь микроларек на территории ТЦ (цены на аренду разнятся в зависимости от региона) либо услуги, которые вы будете предоставлять самостоятельно. Я давным давно начинал и так и так. Были и свои инет магазины, за аренду ларьков мне выставляли по 70-110 тыс.  в мес в наших крупных тц около метро. 

Интернет-магазин.

вам надо закупить товар, который возможно вы не продадите, и избавится от него даже по себестоимости может быть не так просто и быстро. Это 50% от депо.

Реклама  меньше чем на 15 тыс. в мес лучше не расчитывайте. А это 8% от вашего депо на бизнес в мес. 

офис — надо-не надо. если надо то это примерно 10-20 тыс. за угол со столом. итого еще порядка 10% от депо в мес.

менеджер-курьер вы сами, если нет то это еще примерно 30 тыс. или 15% от депо.

Итого риск открытия магазина

50% товар, но это не 100%-й риск, так как товар все же можно продать.

реклама 8% — 100% риск.

офис 10% — 100% риск

работники 15% — 100% риск.

Все данные даны за месяц. 

Итого 100%й риск колеблется в диапазоне от 8 до 33% в месяц от депо в зависимости от комплектации вашего бизнеса. без учета товара. 

Ларек.

Аренда пусть 30 тыс. в мес — 15% от депо. Оборудование, товар в среднем 50% депо. это если учесть что за прилавком будете вы.

Если работник то + 30 000 или 15% от депо.

Итого 100%й риск 15-30% от депо в месяц также в зависмости от комплектации бизнеса. Расчет без учета оборудования.

В итоге — бизнес в интернете риск от 8-33% от депо в мес, ларек в тц риск от 15-30% в месяц. Эти деньги вы потреяете в любом случае независимо от продаж.

Доходность:

В среднем доходность составляет от 20 до 70% чистыми от депо в месяц, все зависит от бизнеса, от вас, вашего умения продавать, общаться, быстро принимать решения, бороться с конкурентами и тд.

В итоге при сравнительно хорошем раскладе при капитале в 200 тыс и риске от 8 до 33% в месяц на депо, вы заработаете от 20 до 70% в мес. 

Максимальное соотношение риск-профит грубо говоря 1 к 2.  В риске учтено только то что нельзя вернуть назад (деньги на рекламу, зп, аренда и тд).

Налоги примерно те же 6-15% по Усн или 13% подоходный.

Рынок. 

Таким образом если ваши цели составляют 1 к 2 с риском 30% в месяц, то можно сказать ваша деятельность аналогична малому бизнесу. Если вы рискуя 30% депо в мес делаете порядка 70% доходности в мес то вы успешный аналог малого предпринимателя с большими суммами дело другое, там включается масштабируемость, потолок рынка и еще куча всего другого. Там уже другие доходности и риски (в меньшую сторону). Тут речь о деле за 200 тыс руб.

Ключевые слова: Риск инвестиций.

Вопросы?

Хеджирование валютных рисков

Автор: Fundamentalist. Опубликовано в Фундаментальный анализ

Повышенная волатильность курса рубля требует использования специальных продуктов финансового рынка, которые позволяют хеджировать инвестиционную и операционную деятельность компаний номинированную в рублях. К негативным факторам можно отнести резкие колебания валютных и товарных котировок, а также изменения конъюнктуры рынка капитала. Интеграция России в глобальных экономических отношениях ставит в зависимость экспортеров от мировых цен на продукцию и уровней банковских ставок. При этом повышение или понижение стоимости кредитных средств требует серьезной оценки возможных рисков для бизнеса. 

 

Хеджирование валютных рисков

 

Чаще всего валютные риски не являются профильными для экспортирующих компаний, поэтому им уделяется мало внимания, а управление ими требует дополнительных затрат. На первый взгляд валютные риски зависят только от валютного курса, но при детальном рассмотрении видно, что на деятельность компании-экспортера влияет много факторов (цена на топливо, рыночные условия, производственные затраты). 

В нынешних условиях необходимо использовать специфические инструменты страхования (хеджирования) от подобных рисков. Валютные риски являются неотъемлемой частью коммерческих рисков, которым подвергаются все участники экономических отношений. Валютные риски бывают операционными, трансляционными и экономическими. 

Операционный риск возникает, когда компания проводит международные финансовые операции. Изменение стоимости валют приводит к значительным колебаниям конечных доходов. Если пассивы и активы компании выражены в различных валютах, то возникает трансляционный риск. Например, компания взяла долларовый кредит, а затем перевела его в евро для финансирования проекта в Европе. Если доллар подорожает, то баланс покажет увеличение стоимости евро-пассивов. Этот риск не связан с реальным денежным потоком, а является номинальным и определяется в течение всего года. Экономический риск зависит от колебаний валютных курсов и может затронуть такие показатели, как объем продаж, величину прибыли и уровень издержек. Например, ориентированная на внутренний рынок компания пострадает от укрепления национальной валюты. 

Снизить валютные риски международных операций могут различные инструменты хеджирования валютных рисков. Наиболее популярными методами являются форвардные контракты, опционы и фьючерсы. Форвардные контракты позволяют заключать валютную сделку на определенную сумму и точную валютную выручку. Компании прибегают к форвардным контрактам, если ожидают повышения валютного курса. Валютные фьючерсы покупаются на бирже. Обязательным условием фьючерса является депозит-гарантия. Главным достоинством фьючерса является его высокая ликвидность и отсутствие банковской комиссии. Очень надежным инструментом являются опционы, которые дают право покупателю продавать валюту по заранее установленной цене или отказаться от сделки.

Остаётся только понять, как определить нужный момент для хеджирования и когда лучше всего конвертировать одну валюту в другую. Этот момент лучше всего определять анализируя динамику процентных ставок центробанков тех стран, чьи валюты вы собираетесь хеджировать относительно друг друга. Если процентная ставка центробанка А повышается, а процентная ставка центробанка B понижается, то лучше всего держать свои средства в валюте центробанка B.

Ответ на вопрос как понять, что будет с процентными ставками лежит в плоскости анализа темпов роста денежной массы и анализа индикаторов инфляции. Задача большинства центробанков мира в нормальное время, поддерживать процентные ставки не ниже уровня инфляции, если цб будет держать ставки сильно ниже инфляции это будет подарком для спекулянтов, т.к. они смогут брать кредиты по низким процентным ставкам инвестируя их в различные проекты, а инфляция будет обесценивать кредитные средства. Поэтому ЦБ рано или поздно будет вынужден поднять процентные ставки вслед за инфляцией преследуя цель нивелировать неэффективность рынка, обычно это происходит, когда дела в экономике идут хорошо и нет валютного риска дефляции.

Влияние разницы процентных ставок на изменение курса валюты прекрасно демонстрирует следующий график.

Влияние процентных ставок на изменение курса валюты.

 

Также на стоимость валюты относительно другой валюты, влияет обесценивание валют относительно друг друга на разницу процентных ставок центральных банков. Это происходит из-за того, что денежная масса в обращении = А, а виртуальная денежная масса, равняется А + % по выданным кредитам, для обеспечения стабильности финансовой системы % по выданным кредитам должен быть полностью отпечатан центробанком, что приводит к увеличению денежной базы и инфляции, когда темпы прироста денежной базы меньше % ставок, в стране наступает финансовый кризис.

Курс доллара к рублю дисконтированный на разницу процентных ставок.

 

Ключевые слова: хеджирование валютных рисков.

Вопросы?

Будет ли третья мировая война? Часть 2.

Автор: Fundamentalist. Опубликовано в Фундаментальный анализ

После написания заметки будет ли третья мировая война, случайно наткнулся на очень интересную статью, которая как мне кажется очень хорошо описывает происходящие события, особенно замечательный факт, что эта статья изначально была написана в 2008 году, когда начался кризис на рынке ипотечного кредитования США. Вот её текст:

Сценарий Третьей Мировой войны — стратегия мировой реконкисты.

Стратегия мировой реконкисты — это по сути сценарий Третьей Мировой Войны, которую неоконсервативная администрация Джорджа Буша Мл. очень удачно окрестила «Долгой войной». Это война совершенно нового типа, в которой США будут непосредственно применять военную силу в отношении всего нескольких, по большей части второстепенных, стран и в ограниченном масштабе. Целью этой войны является достижение практически вечного и абсолютного глобального доминирования США, за счет радикального ослабления или разрушения всех существующих и потенциальных мировых центров сил и полной перестройки существующего миропорядка. Новый имперский порядок должен обеспечивать прямой политический, военный и экономический контроль США над всеми странами мира и гарантировать бесперебойную уплату значительных колониальных налогов всем человечеством. Судя по всему, долгая война началась в 2001г. и завершится, ориентировочно, в 2018-21гг. выведением из глобальной игры сразу всех главных геополитических и экономических игроков — ЕС, Китая, России, Индии, Исламского Востока, Японии, Боливарианской Америки, Бразилии, Азиатских тигров и пр., после чего США примутся за послевоенное переустройство мира. Война включает несколько фаз и этапов на каждом из театров военных действий, многие из которых реализуются одновременно.

 

ТЕХНОЛОГИЯ ДОЛГОЙ ВОЙНЫ

 

В основе экономики современного мира лежат энергоресурсы, в первую очередь нефть и газ. Любой значительный дисбаланс энергопоставок может не только спровоцировать мощнейшие экономические и социальные кризисы, ослабить промышленность и военную мощь десятков стран, но и привести к крупным войнам между одними государствами, распаду других и потере суверенитета третьими. Таким образом, деструктивное воздействие на глобальный энергетический рынок может оказаться даже более мощным и эффективным средством нападения на главные мировые центры силы, чем ядерное оружие.

Будет ли третья мировая война?

Если Соединенные Штаты смогут получить монополию на экспортируемые углеводороды обеих Америк, то, при некоторой перестройке своего энергопотребления, которое мы обсудим ниже, они будут обеспечены необходимыми объемами нефти и газа неограниченно долго. Если же США, при этом, исключат из мировой экономики большую часть энергоресурсов Большого Востока, то всем европейским, азиатским и африканским странам нетто-импортерам углеводородов придется довольствоваться в лучшем случае 15-16 из необходимых 33-34 млн. бар. нефти и 400 из требуемых 650 млрд. м3 газа. А если, одновременно, удастся хотя бы частично ограничить энергопоставки из России или снова разжечь гражданские войны в Анголе и Нигерии, то мировой дефицит нефти может дойти до 70%, а газа — до 50%. Очевидно, что такой чудовищный дефицит будет исключительно сложно покрыть альтернативными источниками — атомной энергией, углем, этанолом и пр. — даже в долгосрочной перспективе и в условиях экономического процветания. А сделать это в течение нескольких лет, да еще в условиях экономического и политического кризиса будет абсолютно невозможно.

 

ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ СТРАТЕГИИ

 

Максимально ограничить угрозу превентивного или ответного военного удара по США со стороны одного или группы геополитических противников, правильно оценивших источник и масштаб угрозы, в первую очередь России и Китая.

 

Получить монопольный доступ к энергетическим, сырьевым и трудовым ресурсам обеих Америк, достаточным, для комфортного функционирования экономики США в полуавтономном режиме в течение длительного периода времени. Это должно позволить США сохранять внутреннюю стабильность и экономическую мощь в условиях разрушения большинства мировых экономических связей и даже в случае полной экономической блокады.

 

Полностью дестабилизировать Большой Восток с целью радикального ограничения энергоснабжения основных существующих и потенциальных конкурентов и противников США — ЕС, Китая, Японии, Индии, стран ЮВА. Это позволит не только спровоцировать разрушительные экономические кризисы в этих странах и союзах, но и существенно ограничит возможности экономик этих стран к восстановлению, а также понизит их боеспособность.

 

Спровоцировать социальные, межэтнические и межконфессиональные конфликты, вплоть до масштабных акций гражданского неповиновения, мятежей, массированных терактов, агрессивного сепаратизма и даже гражданских войн, на территории основных существующих и потенциальных конкурентов и противников США. Это позволит максимально ослабить государственную власть, нанести ущерб экономике и связать военные ресурсы этих стран.

 

По возможности спровоцировать военное столкновение основных существующих и потенциальных конкурентов и противников США между собой или с другими странами, либо, по меньше мере, инициировать многочисленные региональные конфликты по их периферии, с тем чтобы связать их военные и экономические ресурсы.

 

Нанести разоруживающий военный удар по странам, представляющим реальную, но пока еще ограниченную военную угрозу для США, ликвидировав их военную и индустриальную инфраструктуру — в первую очередь по Китаю. Обеспечить экономическую изоляцию и удушение стран, представляющих полномасштабную военную угрозу США — в первую очередь России, не ввязываясь с ними в реальную войну, которая может обернуться неприемлемым ущербом.

 

После некоторой стабилизации ситуации в мире, начать последовательно проводить в жизнь новый план Маршалла на Ближнем и Среднем Востоке, в Европе, Латинской Америке, Юго-Восточной Азии и пр., внедряя новые долгосрочные политические и экономические механизмы колониального контроля и налогообложения.

 примечание — цифирки у меня правильно прописаны. баг на сайте.

 

Когда приходится выбирать между плохим и худшим, выбирают обычно...  шахматной доской по голове.

 

Крах Парижской валютно-финансовой системы 1867-1918 — Первая Мировая

 

Крах Генуэзской валютно-финансовой системы 1922-1940 — Вторая Мировая

 

Крах Бреттон-Вудской валютно-финансовой системы 1944-1973 — вспышка серии посреднических и гражданских войн по всему миру — Индо-Пакистанская война, война Йом Кипура (нефтяной кризис), спонсированные гражданские войны в Эфиопии, Анголе, Ливане и Мозамбике, войны в Камбодже, Чили, Никарагуа, Иранская революция, Ирано-Иракская война, Советско-Афганская война и пр. и пр. и пр.

 

Крах Ямайской валютно-финансовой системы 1976-2009(?) — Третья Мировая?

 

В общем, по-моему, не надо искать экономического выхода там, где его нет. При достижении имманентными противоречиями системы критического уровня, единственный способ от них избавиться — сломать систему. А для ломки мировых систем за последние 8000 лет придумали пока только один метод — мировую войну.

 

Большая часть войн будет опосредованной, без какого-либо применения оружия американцами.

 

Такой пример — будущая турецко-курдская война, которую провоцируют США де-факто создавая и вооружая независимый иракский Курдистан. Результатом этой войны будет не только дестабилизация самого этого региона, но и, с высокой долей вероятности, прекращение транзитных поставок нефти и газа через Турцию в ЕС. А параллельная общественно-политическая дестабилизация Украины может привести к срыву транзита основных потоков российского газа. Не представляет особого труда снова запалить затухшую было гражданскую войну в Алжире, тем более, что, похоже, это уже делается — не зря там резко участились теракты в последние месяцы. Все вместе это вызовет энергетический коллапс в ЕС, который, наложившись на экономический кризис, вызовет социальный взрыв во многих странах ЕС. Этот социальный взрыв может выразиться и в мусульманских погромах или терроризме, и в массовых беспорядках, и в сепаратизме, и в грызне между странами. Т.е. к политическому, экономическому и социальному хаосу в Европе.

 

Есть возможность резко дестабилизировать индо-пакистанские отношения и спровоцировать новую пограничную войну.  Не зря Штаты начали прессовать Пакистан и за талибов, и за антидемократичность, и за поддержку мусульманского терроризма, а с Индией, наоборот, начали интенсивное и демонстративное сотрудничество в области ядерной энергетики и вооружений.

 

В Боливии и Венесуэле очень сильна оппозиция местной финансовой олигархии. Тамошние ходорковские всегда готовы проспонсировать государственный переворот, если США окажут им начальную поддержку по линии спецслужб, а на сладкое пообещают введение военного контингента.

 

Про варианты работы с Россией Вы и сами все знаете. Дестабилизация С. Кавказа через спонсирование террористов и грузино-осетинско-абхазской войны. Создание зоны нестабильности на юге, через спонсирование гражданских национальных или религиозных войн в Средней Азии. Обострение отношений с Европой с помощью ПРО, Польши, прибалтийских демаршей и пр.

 

Просто зачем самим воевать там, где за тебя могут воевать другие? Нафига придумывать повод и тратить силы, нападая на Турцию, если ее можно втянуть в курдскую войну? Нафига связываться с ядерным Пакистаном, если его можно стравить с ядерной Индией и устроить небольшую региональную ядерную войну? Нафига напрягаться и организовывать вторжение в Боливию и Эквадор, если там можно спонсировать проамериканский переворот? Нафига портить себе реноме, атакуя Алжир или Анголу, если там и там можно разжечь гражданскую войну?

 

А вот на Иран, Саудовскую Аравию, возможно Венесуэлу и, в конце, на Китай, напасть конечно придется. Иран нужно разбомбить, в С.Аравии организовать гражданскую войну, Венесуэлу оккупировать, а Китай вдолбить в каменный век.

 

Спонсирование комбинированных конфликтов, например реализация такого сценария войны с талибами в Афганистане, который стимулирует гражданскую войну в Пакистане, далее начнется возобновление Кашмирского конфликта и пограничная война с Индией, которая, теоретически, может стать ядерной. Затем вывод войск из Афганистана, новая гражданская война в Афганистане, установление в Кабуле талибского режима, трансфер исламского мятежа на Киргизию, Таджикистан, Узбекистан и Уйгурскую АО в Китае. Финансирование повстанцев в Анголе и Нигерии по тайным каналам ЦРУ, которые окончательно разрушат мировой рынок нефти.  Вот глядите — всего несколько точечных акций, а в ЕС и Японии уже энергетический кризис, вся Азия от Памира до Средиземного моря полыхает, а Россия сидит посреди всего этого бардака как на пороховой бочке. И ведь что интересно — почти никаких боевых действий со стороны США — ну треснули бомбой по Ирану, ну организовали мятеж и переворот в Саудовской Аравии. А весь континент уже в полной заднице. И претензии предъявлять не к кому. Ну не будет же Россия наносить по США ядерный удар за то, что они выдавили талибов из Афганистана в Пакистан, или грохнули короля Саудовской Аравии, или подарили иракским курдам немножко тяжелого вооружения, которого хватило для начала курдско-турецкой войны за создание Великого Курдистана.

 

А с Китаем сложнее – все начнется с торговой войны. Торговая война с Китаем начнется ровно тогда, когда она позволит в каком-то смысле изменить течение кризиса в нужном направлении. Тут, конечно, все будет зависеть от кризисного сценария — я его как раз потихоньку пишу, но примерная картина ясна.

 

Спекулятивный кризис, с которого все начнется, обрушит активы не только в США, но и по всему миру. Это вызовет резкий рост спроса на американские ГКО, причем доходность, то бишь стоимость обслуживания, по ним обрушится в ноль. Затем начнется экономический спад, за ним — потребительский кризис, который приведет с одной стороны к промышленному кризису, а с другой — к бюджетному.

 

Примерно в этом месте возможна разная реакция Белого Дома, но я думаю, что США пойдут самым очевидным и самым глупым путем. Раз спрос на ГКО есть, а доходность низкая, то давайте разогревать сдыхающий потребительский рынок через рост бюджетных расходов, а опустевший бюджет пополнять займами, благо деньги дают и дают дешево. Займем еще пяток-другой триллионов у Китая, России и всяких спекулянтов. Параллельно можно долбануть по какому-нибудь Ирану с Венесуэлой, да устроить несколько штук гражданских войн и переворотов по всему миру, чтобы, так сказать, мировая нестабильность заставляла деньги жаться к супердержаве.

 

Чем это закончится — известно. Никакая промышленность не поднимется, никакого стабильного роста потребительского спроса не случится и никакие активы не начнут дорожать. Так что налоговых поступлений нифига не прибавится. В результате госдолг очень быстро дойдет сперва до $10 триллионов, потом до $12, потом до $15...  Здесь держатели ГКО начнут скучать и капризничать. В результате доходность по бондам начет брать одну высоту за другой, а сроки займов сокращаться. Когда половина долгов будет в месячных облигациях, а доходность по ним дойдет до 25%, Штатам придется занимать по триллиону баксов в неделю — четверть съедать, а остальное тут же выплачивать кредиторам по более ранним займам.  Понятно, что тут вопрос пойдет на дни, когда это все само чебурахнется и Штатам придется объявлять дефолт.

 

Вот это-то и будет подходящий момент, спихнуть проблему с больной головы на здоровую. Объявить торговую войну Китаю, заставить того обвалить пирамиду ГКО, а потом ткнуть в него пальцем и сказать, что это китайцы всем малину обосрали, вот пусть теперь и расплачиваются. Китай начнет возмущаться, говорить грубости и обязательно ляпнет что-нибудь такое, что смело можно будет показать по CNN и сказать — «Китай угрожает нашим домам!» И треснуть по нему бомбой. Где-то так. Ну я все более понятно и обстоятельно потом распишу.

 

Что? Вам кажется, что все уже предопределено и будет идти как по маслу. Штаты, типа, сутуло убредут в уголок и со щемящими стонами будут кушать пирамидон. А мы будем расхаживать по планете в белом фраке и поплевывать трюфелями. А я уверен, что все только начинается и Империя сдаваться не собирается. Так что, тот мир, который по недоразумению просуществовал целых 60 с хвостиком лет, заканчивается. Нас ждут веселые времена. И лучшее, что мы можем сделать, это не пыжиться от самодовольства, а готовиться к сражению. И желательно иметь план перехвата инициативы.

 

Нет никаких «глобальных проектов», которые придумывают люди, пытаясь объяснить происходящее.

Нет никаких атлантических проектов.

Нет никакой западной цивилизации, как субъекта.

Нет никакой американской мечты и европейского уровня жизни.

Нет никаких национальных интересов США.

Нет никакой демократии и общечеловеческих ценностей.

Есть только крохотная кучка семей, которая последние 200 лет последовательно идет к тому, чтобы силой или мошенничеством забрать себе все богатство в мире. А чтобы нам всем было не очень скучно наблюдать, как они кладут себе в карман все, что принадлежит человечеству, они нанимают целые дивизии интеллектуалов, которые придумывают всякие разные симулякры, которые я перечислил выше и во имя которых разные горбачевы пускают под нож собственные страны и народы, а американский рыбак джон едет отрезать голову иракскому рыбаку саиду.

 

А чтобы не быть голословным, рассказывая про Клуб, предлагаю вспомнить разные картинки про кредиты, недвижимость, собственность и т.п., которые я уже показывал и которые все как одна указывали на 1975, как на год, когда все американцы стали сорить деньгами, как будто они ничего не стоят. И вот ведь, что интересно — в 1974 году президентом стал Джеральд Форд, а его вице-президентом — угадайте кто?.. Нельсон Рокфеллер! Внук того самого Джона Дэвисона, и, естественно, брат, племянник и свояк всяких разных Рокфеллеров, которые занимались своим маленьким фамильным бизнесом — доили ФРС, бюджет и всякую федеральную мелочь. А самое смешное, что в конце 1974 Дж. Форд поручил своему вице-президенту очень важную миссию — победить инфляцию. Можете кинуть в меня самым большим камнем, какой только найдете, но я гляжу на графики доходов, расходов и долгов населения и невооруженным глазом вижу, что Нельсон, натурально, времени даром не терял. Не знаю уж, удалось ли ему победить инфляцию, но от скверной привычки американцев зажимать деньги от его родственников и друзей, он этих самых американцев отвадил буквально за несколько недель и на всю жизнь.

 

Можете возразить, что это случайный эксцесс, а вообще-то этих старших грабежмейстеров и на пушечный выстрел к Белому Дому не подпускают? Верю. Вот верю и все тут. Достаточно посмотреть на папу и сына Бушей, которые из последних 19 лет 11 сидели в самом большом кресле в Белом Доме. Эти Джорджи, конечно, нашу финансовую пи… добратию знать не знают, что совершенно очевидно из истории их фамилии:

 

Сэмюэль Прескотт Буш (4 октября 1863 — 8 февраля 1948) — промышленник и предприниматель, директор, а затем президент сталелитейной компании Buckeye Steel Castings Company, возглавляемой Фрэнком Рокфеллером, братом нефтяного магната Джона Д. Рокефеллера. Кто-то знакомый, правда?

 

Прескотт Шелдон Буш (15 мая 1895 — 8 октября 1972) — Сын Сэмюэля П. Буша, сенатор США от Коннектикута и директор одного из главных банков акционеров ФРС — Brown Brothers Harriman. А такую фамилию помним?

 

Джордж Герберт Уолкер Буш (12 июня 1924) — Сын Прескотта Ш. Буша, 41-й Президент США, ранее вице-президент США, конгрессмен, посол в ООН, директор ЦРУ и пр. и пр., а также член правления нефтяной компании Dresser Industries — дочки Brown Brothers Harriman (опять этот вездесущий Харриман, чтоб ему пусто было!), директором которого был его отец, затем владелец и глава нефтяной компании Zapata Oil.

 

Джордж Уолкер Буш (6 июля 1946) — Сын Джорджа Г. У. Буша., 43-й Президент США, ранее губернатор Техаса и член правления нефтяных компаний Arbusto Energy, Spectrum 7 и Harken Energy.

 

Еще вопросы есть? А вообще, настоятельно рекомендую почитать про семью нынешнего Президента. Просто открывайте всех его родственников подряд и читайте от первой строчки до последней. Мамой клянусь — после этого всякие детективы покажутся вам скучными бухгалтерскими отчетами. Если кратко резюмировать, то можно сказать, что семья у Бушей на редкость большая и дружная. Основными их занятиями на протяжении последнего века являются нефтяной бизнес на пару с Рокфеллерами, банковский бизнес на пару с Харриманами и Ворбургами, а также мошенничество и финансовые аферы на свой страх и риск. Ну и в качестве наказания за неудачные аферы их спонсоры заставляли их отбывать политическую повинность — подрабатывать всякими там сенаторами, конгрессменами, губернаторами, вице-президентами и президентами, где они и прославились разными удивительными подвигами. Но конечно, на своих постах они принципиально боролись с этими самыми гнусными Рокфеллерами и Харриманами, благодаря чему именно со времени президентства папы Буша, кривая роста долгов населения, бизнеса и государства покинула параболическую траекторию и вышла на экспоненциальную.

продолжение следует....

Стратегия противостояния

 

Проблемы экономики США — системные и чрезвычайно запущенные. Основной причиной всех этих проблем является то, что в последние десятилетия колониальный сектор экономики США стал не просто существенным, а абсолютно незаменимым из-за того, что он практически вытеснил собственно национальную экономику. При этом, идущие в мире геополитические процессы уже нанесли смертельный удар этому колониальному сектору. Таким образом, в существующей парадигме мироустройства, США обречены на катастрофический кризис. В этом смысле валить их совершенно бессмысленно — суперкризис неизбежен. И вернуться после этого кризиса на те высоты, на которых они находились вчера, будет теоретически невозможно. И даже для восстановления до уровня просто крепкого середнячка США потребуется фактическое введение мобилизационной экономики аля сталинская индустриализация, и пара десятилетий упорной работы.

 

Однако для США возможен и другой путь — выйти за ограничения международной системы экономических и политических отношений, сложившихся после Второй Мировой. Это путь управления мировым кризисом, разрушения основ мировой экономики, разрушения системы международных отношений, индукции множества конфликтов и гражданских войн во всех регионах и, в конечном итоге, реколонизации разрушенного кризисом и войной мира на правах победителя, как после МВ2. Собственно, я в этой теме про реализацию такого подхода уже много говорил и считаю его наиболее вероятным. Если этот сценарий хотя бы в общих чертах реализуется, то ни России, ни Китаю, ни Европе, ни Японии — вообще никому — в этом мире ловить будет нечего. Поэтому мы сейчас находимся в очень узком пространстве возможностей: с одной стороны глобальный суперкризис фактически уже начался, а с другой Штаты сделают все, чтобы оседлать его и превратить в инструмент мировой реконкисты, тем более что технически это реализуемо.

 

У нас будет года полтора с середины 2008 до начала 2010, чтобы сломать американскую игру. Дальше метаться будет поздно. Как сломать? Я уже про это говорил. Нужно любыми путями блокировать американцам возможность подорвать мировой энергетический рынок и одновременно провести очень жесткую атаку на американскую финансовую систему. Одна Россия с этим не справится. Нужен хотя бы Китай в качестве партнера. Фактически это развязывание новой «холодной войны». Но единственной альтернативой ей является горячая Третья Мировая и наше почти неизбежное стратегическое поражение. С другой стороны, если удастся локализовать экономический кризис в границах США, то эта новая «холодная война» может оказаться не такой уж и страшной. Не много США нахолодовоюют, если у них там будет новая Великая Депрессия, с миллионами голодающих, разрушенной промышленностью, мертвыми финансами и т.п.

 

А готовит ли Россия подобный шаг?  Вообще — в более широком контексте вопрос принципиальный. Следует ли считать, что на текущий момент единственным заметным игроком, определяющем глобальную повестку дня и реализующим свой собственный сценарий (тот самый, который я пытаюсь синтезировать) являются Штаты, либо в мире формируется активное системное и согласованное противодействие (гипотетический союз России, Китая и Индии), которое в самой ближайшей перспективе — 2-3 года — подорвет сценарную игру США и пустит все их планы под откос? Моя позиция — нет. Системного, командного противодействия США нет. Есть открытая фронда России, Ирана, Венесуэлы и индивидуальные хитроумные схемы, рассчитанные на 10-15-20 лет, как у Китая. Ни то, ни другое, не в состоянии сломать сценарий США в краткосрочной перспективе. А через 3, максимум 4 года, сломать американскую стратегию можно будет только полномасштабным ядерным ударом.

 

Я это все говорю не потому, что мне нравятся США — наоборот, и не потому, что я призываю к ядерной войне. Напротив, я пытаюсь донести мысль, что для разрушения американского сценария глобальной экономической депрессии, развязывания Третьей Мировой с вероятным применением ЯО и глобальной реколонизации, у нас есть всего 2-3 года. И их нужно использовать по полной программе. И для этого недостаточно строить трубопроводы в Китай, потихоньку двигать рубль к конвертируемости и покупать предприятия в Европе. Путину нужно ехать в Китай и ставить вопрос ребром — 25 марта 2009 — начинаем одномоментную атаку на финансовую и экономическую систему США. Точка. Иначе через 3-5 лет нам всем придет пушистый северный зверек.

 

Кому-то все-таки придется отказаться от роли трусоватого пацана, который чего-то там химичит за спиной, и сделать заявку на статус реальной мачо, который действует круто и реально отвечает за базар. За таким и остальные потянутся. Вон, как в европейской, азиатской и даже арабской прессе, через пару месяцев после Мюнхенской речи как прорвало — только ленивый не называет США Империей, колониалистами, агрессорами, держимордами и т.п. В общем один смелый, кто первый скажет «А ну пшел нах» — нужен. Этим первым придется быть нам — больше некому.

 

Я бы сделал это в середине четвертой, т.е. в первой половине 2009. Теоретически, америкосы пятую фазу, т.е. массированное наращивание долгов во время бюджетного кризиса, могут пропустить и сразу перейти к гиперинфляции, так что лучше не рисковать. Т.е. пропускаем спекулятивный кризис, начало экономического спада, даем раскочегариться потребительскому и промышленному кризису и в этот момент, когда у америкосов уже начинается зарез с налоговыми поступлениями, экономика в заднице, а народ уже в полной панике, бьем ногой под дых. Среагировать у них возможности не будет — бакс уходит в штопор, пирамида ГКО рушится, шансов вывернуть в гиперинфляцию — ровно ноль. Вместо гиперинфляционного оздоровления экономики и перегрузки проблем на остальной мир, США сами получают дефолт и дефляционную депрессию. Мы в белом и на коне, а они по макушку в нужнике. К тому же новый Президент (Обама) только-только вступит в должность и его администрация будет еще практически недееспособна, банально растеряется и физически не сможет оперативно и адекватно реагировать.

Ключевые слова: будет ли третья мировая война.

Пишите кто что думает об этом?



фьючерсы акции опционы кредитные деривативы фундаментальный анализ акции ВТБ торговый баланс
логарифмы цен безработица в США акции нефтяных компаний биржевая торговля rtsvx денежное обращение hft  лчи 2013
ипотечный кризис технический анализ хеджирование финансы  nonfarm Payrolls  денежная масса
волатильность  bitcoin курс  прогноз цен на золото краткосрочный внутридневной интернет трейдинг
хедж фонд инвестирование в золото выходные в США будет ли девальвация ввп США Berkshire Hathaway
будет ли третья мировая война QE девальвация рубля девальвация гривны
форекс трейдер фьючерсы на акции

RSS Лента новостей сайта Хедж Финанс Рейтинг@Mail.ru