Стратегии хедж фондов

Автор: Stock_Finder. Опубликовано в Риск менеджмент

Как формируются торговые стратегии хедж фондов? Это вопрос, интересующий многих потенциальных инвесторов. Как и в любом высокодоходном виде инвестирования, здесь предполагается поиск паритетов между степенью выгоды и рискованностью вложений. И существующие варианты стратегий позволяют получить представление о том, к каким именно инвестиционным рискам стоит быть готовым потенциальному клиенту хедж фонда.



Профессионалы фондовых и инвестиционных рынков в случае с хедж фондами разделяют три основных категории, в рамках которых можно классифицировать все применяемые стратегии:

- основанные на ожидании новостей/событий;

- основанные на применении тех или иных аналитических и торговых инструментов (так называемые "Relative value");

- основанные на прогнозировании рынка с выявлением направления его движения с последующим практическим применением полученных прогнозов в ходе инвестиционной деятельности.

Существует также деление хедж фондов, согласно применяемым ими стратегиями/инструментами торговли:

1) Фонды с классической моделью инвестиционной деятельности, практикующие работу с акциями по длинным и коротким позициям. Отличительной особенностью классических стратегий является тенденция к формированию максимально "положительного" актива за счёт своевременного избавления от активов, способных привести к потере инвестиционного капитала. В рамках работы хедж фондов, выбравших для себя классический тип стратегий, влияние рынка сводится к минимуму, позволяя снизить риски в ходе инвестиционной деятельности.

2) Ещё один тип стратегий, популярный в рамках деятельности, осуществляемой хедж фондами, отличается нейтральной позицией относительно рынка активов. Формирование инвестиционного портфеля в этом случае осуществляется на основании рыночной неэффективности цен на акции и другие ценные бумаги и происходит независимо от колебаний рынка. В частности, одновременно могут быть открыты короткие позиции по акциям эмитента и долгосрочные по его же облигациям (конвертируемым). Этому типу хедж фондов свойственна невысокая волатильность. А применяемые рыночно-нейтральные арбитражные стратегии, в основном, ориентируются на арбитраж закрытых инвестфондов либо структуры капитала, арбитраж с фиксированной доходностью, операции с ипотечными бумагами и т.п.

3) Многие хедж-фонды практикуют исключительно торговлю на коротких позициях, целенаправленно отказываясь от приобретения активов с долгосрочной перспективой.

4) Фонды, работающие с ценными бумагами компаний, ожидающих преобразования в связи с выявлением финансовых, либо операционных проблем. Так называемые "проблемные" бумаги представляют собой интерес в рамках долгосрочной перспективы и появляются в продаже в процессе реализации активов, преддверии банкротства или реструктуризации организации.

5) Фонды, использующие различные виды арбитража (по облигациям - конвертируемым и неконвертируемым, либо по слияниям/поглощениям компаний более крупными игроками рынка). Выгода для инвесторов в этом случае складывается из расчёта на долгосрочную перспективу, в которой может появиться некая ценовая аномалия в паритете между популярными рыночными активами (облигациями). Либо, в случае с арбитражем по слиянию, расчёт делается на перспективу дальнейшего развития поглощаемого субъекта и повышения стоимости связанных с ним активов.

6) Фонды, работающие в сфере глобального инвестирования, участвующие в ходе макроэкономических процессов. Инвестиционный капитал в этом случае размещается в акциях, облигациях либо товарно-сырьевых активах.

7) Фонды, работа которых ориентирована на развивающиеся рынки. В этом случае инвестирование производится в ценные бумаги, имеющие статус государственных, - долговые обязательства, акции, облигации.

8) Фьючерсные управляемые фонды используют в своей работе фьючерсные контракты и предварительно размещённые товарные инвестиции, изначально ориентированные на интересы инвесторов.

9) Фонды, использующие в своей деятельности возможности других хедж фондов и применяющие методы взаимной инвестиционной деятельности. Отличительной особенностью этого типа инвестирования является ориентированность на сохранение инвестированных средств, при этом показатели волатильности в этом случае могут быть различными.

10) Фонды, применяющие стратегии инвестирования в недооценённые бумаги, имеющие перспективы высокой доходности в долгосрочной перспективе.



Стоит отметить, что существующие стратегии хедж фондов далеко не всегда поддаются чёткой классификации и по большей части представляют собой мультиинвестиционные программы, направленные на получение высокой доходности за счёт разнонаправленного характера инвестиционной деятельности. Именно поэтому многие практикующие специалисты фондового рынка вообще отвергают любое деление на стратегии в сфере хеджирования, предпочитая применять более чёткие степени градации применения различных инвестиционных инструментов в своей работе.

Ключевые слова: стратегии хедж фондов, хедж фонд, хедж, стратегии хеджирования, хеджирование.

Вопросы?

 

Добавить комментарий



Обновить

RSS Лента новостей сайта Хедж Финанс